财务表现 - 营业总收入4.01亿元，同比下降4.73%，归母净利润2007.31万元，同比下降55.75% [1] - 第二季度营业总收入1.93亿元，同比下降10.55%，第二季度归母净利润50.41万元，同比下降97.71% [1] - 毛利率27.11%，同比下降8.71个百分点，净利率4.67%，同比下降56.11% [1] - 扣非净利润387.43万元，同比下降76.24% [1] - 每股收益0.07元，同比下降55.72%，每股经营性现金流-0.07元，同比下降1486.73% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6944.8万元，三费占营收比17.33%，同比增1.5% [1] - 销售费用同比下降8.08%，因采用国际化市场+本地化营销人才配置，优化业务组合 [3] - 管理费用同比下降6.42%，因咨询服务费及装修费减少 [3] - 财务费用同比增366.0%，因受汇率波动影响，汇兑收益比上年同期减少 [3] 资产与负债状况 - 货币资金5.83亿元，同比下降2.23%，因已购买未到期赎回的理财产品增加 [1][3] - 应收账款1.61亿元，同比下降17.23%，但占最新年报归母净利润比达309.03% [1][6] - 有息负债4.58亿元，同比增38.39%，因报告期末短期流动贷款增加 [1][3] - 每股净资产5.78元，同比下降2.8% [1] 现金流变动 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降1486.73%，因子公司缴纳所得税及支付薪酬较上期增加 [4] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降449.03%，因已购买尚未到期赎回的理财产品增加 [4] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增161.89%，因借款增加 [4] 特殊项目与减值 - 公允价值变动收益同比下降88.03%，因上年同期受投资企业融资估值测算影响增加收益1585.79万元，本期无此影响 [4] - 信用减值损失同比下降72.13%，因报告期末应收账款增加，相应计提坏账准备增加 [4] - 资产减值损失同比下降228.81%，因报告期末计提存货跌价准备增加 [4] - 营业外收入同比增126.2%，因收到供应商质量违约金 [4] - 营业外支出同比增288.73%，因为降本增效对租赁房屋进行整合优化 [4] 业务驱动与回报 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况 [5] - 公司去年的ROIC为2.34%，资本回报率不强，净利率为6.16%，产品或服务的附加值一般 [4] - 公司上市以来中位数ROIC为10.25%，投资回报较好，但2024年ROIC为2.34%，投资回报一般 [4] 运营关注点 - 公司现金资产非常健康，但近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.82% [5][6] - 应收账款/利润已达309.03%，建议关注公司应收账款状况 [6]