核心财务表现 - 2025年中报营业总收入52.96亿元，同比增长31.31%，归母净利润4.92亿元，同比增长28.07% [1] - 第二季度单季度营业总收入26.91亿元，同比增长26.66%，归母净利润2.43亿元，同比增长20.68% [1] - 毛利率48.33%（同比减少0.79个百分点），净利率9.78%（同比减少2.85个百分点） [1] - 三费占营收比31.72%，同比下降3.65个百分点，每股收益0.84元（同比增长28.64%） [1] - 每股经营性现金流0.58元，同比大幅增长77.62%，货币资金15.32亿元（同比减少60.88%） [1] 资产负债与现金流变动 - 应收账款12.05亿元，同比增长28.26%，占最新年报归母净利润比例达173.23% [1][2] - 有息负债20.84亿元，同比增长34.92%，在建工程因厂房完工转入固定资产同比下降44.25% [1] - 经营活动现金流量净额因销售货款回收增加同比增长75.82% [1] - 投资活动现金流量净额因购买理财减少同比增长223.68%，筹资活动现金流量净额因偿还债务同比减少32.19% [1] 业务板块表现与策略 - 消费品业务线上渠道收入占比超60%，618大促期间洗脸巾、婴童用品等品类在天猫/京东平台销售额排名第一 [4][5] - 成人服饰业务聚焦内裤、家居服等品类，聘请赵丽颖作为全球代言人提升品牌影响力 [5] - 医疗业务重点发展高端敷料、手术组合包等爆品，传统伤口敷料预计稳定增长，感染防护产品需求逐步常态化 [7] - 国内院端业务通过集采、非标准化产品推广及销售团队扩张实现增长，手术组合包等核心产品表现强劲 [8] 会员与渠道发展 - 全棉时代全渠道会员总数超6400万人（较年初增长3.5%），复购率持续提升 [6] - 线上渠道覆盖天猫、京东、抖音等多平台，兴趣电商平台增速显著，传统平台仍占收入主要比重 [5] - 公司通过内容营销和明星活动（如丁禹兮品牌活动）增强用户粘性 [6] 机构持仓与预期 - 交银施罗德基金韩威俊（管理规模56.48亿元）旗下多只基金增持公司股票，其中交银内需增长一年持有混合基金持仓277.4万股 [2][3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩10.12亿元，每股收益1.74元 [2]