财务表现 - 营业总收入31.24亿元，同比上升372.81% [1] - 归母净利润-3.56亿元，同比下降85.39% [1] - 第二季度营业总收入18.34亿元，同比上升392.37% [1] - 第二季度归母净利润-1.29亿元，同比下降178.77% [1] - 毛利率36.03%，同比减34.34% [1] - 净利率-17.63%，同比增39.35% [1] - 每股收益-0.92元，同比减91.84% [1] - 每股净资产4.5元，同比减7.53% [1] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8.76亿元，三费占营收比28.03%，同比减44.3% [1] - 销售费用同比变动70.17%，扣除合并影响后实际下降18.88% [2] - 管理费用同比变动407.88%，扣除合并影响后实际下降0.76% [2] - 财务费用同比变动2235.2%，主要因并购贷款利息支出增加 [2] - 研发费用同比变动166.69%，扣除合并影响后通过管控措施优化研发效率 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-2.31元，同比减207.99% [1] - 经营活动现金流净额大幅减少因亚信科技合并影响 [3] - 投资活动现金流净额同比增414.64%，因到期理财产品增加 [3] - 筹资活动现金流净额同比减156.82%，因新增借款减少及前期投资款影响 [3] - 货币资金/流动负债为56.25% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为5.69% [4] 资产与应收账款 - 应收账款同比增幅达186.88% [1] - 应收账款/利润达26844.1% [4] 业务驱动与回报 - 营业收入大幅增长因2024年11月控股亚信科技并纳入合并范围 [2] - 营业成本同比增570.13%，但网络安全业务毛利率提升4.7个百分点 [2] - 历史ROIC中位数为14.95%，2023年ROIC为-11.34% [3] - 2024年净利率为11.57%，ROIC为8.65% [3] 机构持仓与预期 - 信澳核心科技混合A持有185.12万股并增持，基金规模6.26亿元，近一年上涨105.11% [5] - 国新国证新锐A持有60万股并增持 [5] - 信澳聚优智选混合A持有8.8万股并增仓 [5] - 分析师普遍预期2025年业绩1.7亿元，每股收益0.42元 [4]