核心财务表现 - 营业总收入12.6亿元，同比下降10.68%，主要因电声产品及智能可穿戴收入下降[1][2] - 归母净利润1708.75万元，同比大幅下降80.17%，扣非净利润仅324.24万元，降幅达95.03%[1] - 第二季度业绩显著恶化：单季度营收5.01亿元（同比降33.69%），归母净利润-2336.11万元（同比降136.4%）[1] 盈利能力指标 - 毛利率22.12%，同比微降0.22个百分点，基本保持稳定[1] - 净利率1.29%，同比大幅下降76.68%，反映盈利质量显著恶化[1] - 三费占营收比13.94%，同比上升22.22%，管理费用因投资性房地产及闲置设备折旧增加而上升15.8%[1][2] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流0.04元，同比下降48.84%，主因购买商品接受劳务支付的现金增加[1][2] - 货币资金10.08亿元，同比增加77.63%，但主要依赖筹资活动现金流净额大幅增长185.2%[1][3] - 应收账款5.21亿元，同比下降14.96%，但占最新年报归母净利润比例高达536.99%[1][4] 负债与融资活动 - 有息负债11.5亿元，同比增加34.21%，长期借款增长51.25%主因银行贷款增加[1] - 有息资产负债率达23.32%，债务压力显著上升[4] - 筹资活动现金流净额大幅改善，主因偿还银行贷款减少且新增贷款增加[3] 研发与投资活动 - 研发投入同比大幅增加35.92%，公司明确加大新产品及AI类产品研发力度[2] - 投资活动现金流净额同比下降27.69%，因自有闲置资金理财滚动净流入减少[2] - 历史ROIC中位数仅3.65%，去年ROIC为3.5%，投资回报能力持续偏弱[3] 业务模式与周期特征 - 公司业绩呈现明显周期性，近10年出现2次亏损，生意模式较为脆弱[3] - 业绩驱动主要依赖研发及营销，但需关注实际转化效率[3] - 净利率历史中位数仅2.64%，产品或服务附加值偏低[3]