财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入34.94亿元，同比增长15.01%，归母净利润5399.31万元，同比增长9.85% [1] - 第二季度单季度营业总收入19.07亿元，同比增长39.39%，归母净利润4719.24万元，同比增长124.18% [1] - 扣非净利润4750.62万元，同比增长705.74%，主要因经营效率提升及成本控制优化 [1] - 毛利率12.07%，同比增长13.8%，净利率2.41%，同比下降29.34%，反映成本压力增加 [1] - 每股收益0.11元，同比增长10%，每股净资产2.52元，同比下降6.87% [1] 现金流与债务状况 - 货币资金7.65亿元，同比增长61.84%，但每股经营性现金流为-0.11元，同比改善33.04% [1] - 有息负债30.33亿元，同比增长121.56%，流动比率0.92，显示短期债务压力显著上升 [1] - 筹资活动现金流量净额同比增长498.18%，主要因报告期内扩大融资规模 [2] - 投资活动现金流量净额同比下降489.04%，因支付安联通股权收购款及增加算力服务器采购 [2] 费用结构变动 - 销售费用同比增长27.67%，主因员工薪酬、销售代理费及股份支付费用增加 [1] - 管理费用同比增长32.75%，主因员工薪酬、股份支付费用及中介费用上升 [2] - 财务费用同比增长302.34%，主因扩大融资规模导致利息支出增加 [2] - 三费占营收比5.34%，同比增长52.55%，反映运营成本大幅上升 [1] 资产与回报指标 - 应收账款23.08亿元，同比下降3.62%，经营活动现金流改善因加快应收账款回笼 [1][2] - 历史ROIC中位数8.65%，2023年ROIC为-14.62%，显示投资回报波动较大 [3] - 净利率1.89%，反映产品或服务附加值较低，生意模式较脆弱 [3] - 有息资产负债率28.62%，货币资金/流动负债仅31.56%，凸显债务风险 [3] 市场预期与资金动向 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.23亿元，每股收益均值0.67元 [3] - 招商丰盈积极配置混合A基金新进持仓64.29万股，基金近一年上涨37.68% [4] - 东财卓越成长A基金新进持仓1.43万股，反映机构资金近期关注度提升 [4]