核心财务表现 - 2025年中报营业总收入66.49亿元，同比增长31.84%，主要受数据中心交换机产品收入增长驱动 [1][4] - 归母净利润4.52亿元，同比大幅增长194.0%，因互联网客户订单加速交付及费用管控成效显著 [1][8] - 第二季度单季营收41.13亿元（同比+41.99%），净利润3.45亿元（同比+127.66%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.19%，同比下降7.39个百分点，反映成本增速高于收入 [1] - 净利率6.8%，同比提升123.0%，主要受益于规模效应和三费管控 [1] - 三费占营收比14.95%，同比下降27.08%，显示费用效率优化 [1] 资产与负债结构 - 应收账款24.99亿元，同比增幅达49.37%，因直销收入占比提升 [1][2] - 货币资金11.34亿元，同比下降34.43%，系材料采购支付增加所致 [1][2] - 有息负债20.92亿元，同比增长14.70%，短期借款增幅达46.4% [1][2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.39元，同比改善81.66% [1] - 经营活动现金流净额同比增74.32%，因销售回款与采购支付现金流净额增加 [8] - 投资活动现金流净额同比增125.5%，因收回大额存单及减少长期资产购置 [8] 资本效率与市场预期 - 每股收益0.57元，同比增194.05% [1] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩8.81亿元，每股收益1.24元 [10] - 历史ROIC中位数29.06%，2024年ROIC为9.92% [8] 机构持仓动态 - 东方阿尔法优势产业混合A持有323.88万股并增仓，该基金近一年上涨56.91% [11] - 交银科技创新混合A等4只基金新进十大持仓，反映机构关注度提升 [11]