核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.88亿元，同比增长9.34%，归母净利润1.02亿元，同比增长7.37% [1] - 第二季度营业总收入4.03亿元，同比下降6.05%，归母净利润4811.16万元，同比下降9.09% [1] - 毛利率18.97%，同比增0.46%，净利率11.5%，同比减1.81% [1] - 每股收益0.55元，同比增7.84%，每股经营性现金流1.03元，同比增4763.93% [1] - 货币资金4.27亿元，同比增171.01%，应收账款3.2亿元，同比减6.52% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金大幅增加因报告期收到的货款增加 [1] - 在建工程减少40.84%因光伏电站工程竣工转入固定资产 [2] - 使用权资产增95.31%因增加办公室租赁，租赁负债增866.4%因使用权资产增加 [2] - 衍生金融资产减60.7%因外币衍生品公允价值变动 [2] - 预付款项减55.52%因减少原材料采购预付款支出 [2] - 库存股增97.84%因回购股份 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额大幅增长4763.93%因销售商品、提供劳务收到的现金较同期增加 [4] - 投资活动现金流量净额增58.05%因购买理财产品减少 [4] - 现金及现金等价物净增加额增186.42%因经营和投资活动现金流增加 [4] 业务运营与战略 - 公司订单稳定，对美业务已恢复正常，并拓展欧洲、东南亚等非美地区市场 [4] - 柬埔寨工厂已生产出货，年产能约3亿片宠物垫，后续视情况扩大产能应对关税不确定性 [5] - 推进"海外+国内"双循环、"ODM/OEM+自有品牌"双轮驱动战略 [10] - 通过产业基金投资猫砂、宠物食品、宠物智能用品、医药疫苗等项目，为外延式发展储备项目 [10] 行业与市场前景 - 宠物一次性卫生护理用品在发达国家和地区是养宠刚需 [6] - 国内市场存在广阔待开发空间，驱动力包括宠物主年轻化（90后占比41.2%、00后占比25.6%）、宠物老龄化催生护理刚需、宠物友好型场景拓展应用空间 [7][8] - 公司自有品牌"乐事宠"、"一坪花房"通过线上线下全渠道布局拓展国内市场份额 [9] 财务指标与分析师预期 - 应收账款占最新年报归母净利润比达148.6% [1][4] - 三费占营收比3.86%，同比增10.51% [1] - 每股净资产10.08元，同比增3.95% [1] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.48亿元，每股收益均值1.34元 [4]