核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.72亿元，同比增长15.92% [1] - 归母净利润1.67亿元，同比下降19.5%，第二季度单季净利润1.02亿元同比下降23.88% [1] - 扣非净利润1.7亿元，同比下降22.41% [1] - 毛利率17.95%同比下降9.89个百分点，净利率6.04%同比下降30.34% [1] 资产负债结构 - 货币资金46.31亿元同比增长7.97%，有息负债4.45亿元基本持平 [1] - 应收账款15.52亿元同比增长10.4%，占最新年报归母净利润比例达460.07% [1][3] - 每股净资产10.65元同比增长2.27% [1] - 长期股权投资下降8.57%因出售联营企业股权，在建工程增长51.66%因设备采购到位 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.31元同比大幅增长120.01% [1] - 经营活动现金流量净额增长因销售收入增加带动销售回款增长 [2] - 筹资活动现金流量净额增长72.49%因债务偿还减少 [2] - 现金及现金等价物净增加额暴涨1001.57% [2] 费用与税务表现 - 三费总额1.55亿元占营收5.6%，同比增加1.51个百分点 [1] - 财务费用增长61.65%因存款利率下降导致利息收入减少及汇兑损失增加 [2] - 所得税费用下降75.59%因应纳税所得额减少 [2] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为1.98%，近10年中位数ROIC为3.7% [3] - 2023年ROIC最低仅0.38%，历史28份年报中出现1次亏损 [3] - 净利率6.7%显示产品附加值一般，业绩主要依赖资本开支驱动 [3] 机构持仓情况 - 中信建投价值增长A持仓203.23万股但进行减仓，该基金规模6.98亿元近一年上涨31.38% [4] - 前海联合价值优选混合A持仓74.66万股不变，鹏华普天收益混合持仓62.15万股不变 [4] - 创金合信中证500指数增强A新进持仓36.27万股，财通智选消费股票A新进持仓9.34万股 [4] 业绩预期与经营特点 - 分析师普遍预期2025年全年业绩4.63亿元，每股收益0.4元 [3] - 经营性现金流/流动负债比例仅19.27%需关注现金流健康度 [3] - 商业模式依赖资本开支，需重点关注投资项目效益与资金压力 [3]