核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.57亿元，同比增长57.35%，归母净利润9086.75万元，同比增长217.89% [1] - 第二季度单季度营业总收入5.61亿元，同比增长47.3%，归母净利润6137.27万元，同比增长206.03% [1] - 毛利率27.19%，同比提升9.61个百分点，净利率9.49%，同比提升102.02% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润8954.21万元，同比增长376.28%，显著高于归母净利润增速 [1] - 三费占营收比11.11%，同比下降19.91%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.46元，同比增长217.34%，每股净资产4.03元，同比增长19.97% [1] 资产负债结构变化 - 货币资金6.22亿元，同比增长46.71%，有息负债2.13亿元，同比增长58.72% [1] - 应收账款4.4亿元，同比增长42.64%，应收账款增速接近营收增速 [1] - 合同资产增长31%，主要因应收质保金增加 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.3元，同比下降55.46% [1] - 投资活动现金流净额下降294.93%，主要因购建固定资产支付现金增加 [20] - 筹资活动现金流净额增长172.99%，主要因偿还债务支付的现金减少 [21] 资产扩张与投资活动 - 在建工程增长237.46%，因厂房改扩建工程完工量增加 [4] - 预付款项增长36.44%，因在手订单增加导致原材料预付款上升 [7] - 长期待摊费用增长218%，因子公司租入资产改造支出增加 [11] 融资与负债结构 - 短期借款增长249.95%，为满足发展需求增加流动资金借款 [5] - 长期借款增长32.11%，子公司为发展需求增加借款 [6] - 一年内到期的非流动负债增长97.43%，因一年内到期长期借款增加 [14] 营运资金管理 - 应收款项融资增长115.64%，因未到期银行承兑汇票增加 [7] - 其他应付款增长51.29%，因扩建项目应付工程款增加 [13] - 应付职工薪酬下降32.41%，因上年计提年终奖在本期发放 [12] 税务与综合收益 - 应交税费增长179.66%，主要因应交企业所得税增加 [12] - 其他综合收益增长36.06%，因国外子公司外币财务报表折算差额 [15] - 所得税费用增长1890.08%，因利润总额同比大幅增加 [19] 业务模式特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需关注驱动力实际情况 [24] - 近10年中位数ROIC为2.93%，2021年最低为-4.37%，投资回报表现波动较大 [23] - 上市16年来亏损3次，显示生意模式存在一定脆弱性 [23]