核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.77亿元，同比下降1.19% [1] - 归母净利润亏损3137.73万元，同比大幅下降2462.45% [1] - 第二季度营业总收入1.79亿元，同比下降10.88%，单季度归母净利润亏损1760.2万元，同比下降398.16% [1] 盈利能力指标 - 毛利率55.63%，同比减少14.54个百分点 [1] - 净利率-7.66%，同比大幅下降432.76% [1] - 扣非净利润亏损3223.32万元，同比下降16.93% [1] - 每股收益-0.03元，同比下降2384.62% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.08亿元，三费占营收比例55.12%，同比下降13.84% [1] - 财务费用同比上升45.73%，主要因利息收入减少且利息支出增加 [4] - 资产减值损失同比上升309.7%，主要因计提存货跌价损失增加 [5] 资产负债状况 - 货币资金9.8亿元，同比增长6.39% [1] - 应收账款2.55亿元，同比下降17.08% [1] - 有息负债4.16亿元，同比大幅上升61.17% [1] - 每股净资产1.76元，同比下降11.05% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.0元，同比下降100.6% [1] - 经营活动现金流净额下降100.6%，主要因销售商品收款及经营相关现金流入减少 [4] - 投资活动现金流净额下降39.46%，因投资支付现金增加 [4] - 筹资活动现金流净额下降936.48%，因偿还债务支付现金增加 [5] 特殊项目变动 - 投资性房地产增长36.87%，因子公司增加厂房出租面积 [3] - 资产处置收益增长172.55%，因非流动资产处置利得增加 [5] - 营业外收入下降99.73%，因去年同期子公司合同纠纷案确认3011.33万元收入 [5] - 其他收益下降38.83%，因子公司产业发展奖励资金减少 [5] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为-2.04%，2020年最低达-10.1% [6] - 上市以来15份年报中出现6次亏损 [6] - 净利率历史表现较差，去年为-10.07% [6] 商业模式特征 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [7]