财务表现 - 2025年中报营业总收入8.19亿元，同比下降16.49% [1] - 归母净利润-2366.42万元，同比下降156.41% [1] - 第二季度营业总收入4.85亿元，同比下降16.95%，归母净利润-835.08万元，同比下降130.08% [1] - 毛利率28.69%，同比下降13.69个百分点，净利率-2.89%，同比下降167.54% [1] - 每股收益-0.08元，同比下降156.39%，每股经营性现金流-0.3元，同比下降674.53% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.34亿元，三费占营收比28.55%，同比增14.31% [1] - 销售费用同比下降5.54%，原因包括业务招待费、广告宣传费等减少 [7] - 管理费用同比下降3.83%，原因包括人员费用、业务招待费、车辆使用费等减少 [7] - 财务费用同比增77.51%，原因系利息收入减少 [8] 资产负债变动 - 货币资金3.14亿元，同比增3.61%，但理财增加导致货币资金减少34.24% [1][3] - 应收账款3.93亿元，同比下降36.27%，但应收账款占最新年报归母净利润比达817.84% [1][14] - 有息负债2922.96万元，同比下降51.11% [1] - 短期借款同比下降61.54%，原因系未到期贴现金额减少 [3] - 预付款项同比增68.13%，原因系为项目订单采购支付的预付款增加 [4] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比下降674.53%，原因包括营业收入减少、毛利率下降及存货采购应付款项减少 [10] - 投资活动现金流净额同比下降131.12%，原因系购买理财产品金额增加 [10] - 筹资活动现金流净额同比增78.32%，原因系上年同期支付1.68亿元现金股利而本报告期未支付 [10][12] 业务与投资回报 - 公司ROIC去年为2.12%，净利率2.31%，产品或服务附加值不高 [14] - 历史中位数ROIC为10.82%，2021年最低为0.76% [14] - 业绩主要依靠研发及营销驱动，需关注驱动力实际情况 [14]