核心财务表现 - 2025年中报营业总收入28.7亿元，同比下降4.48% [1] - 归母净利润1.43亿元，同比下降23.49% [1] - 第二季度营业总收入15.1亿元，同比上升22.88%，但归母净利润5158.46万元，同比下降24.76% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.96%，同比下降36.73% [1] - 净利率3.87%，同比下降56.57% [1] - 每股收益0.12元，同比下降29.41% [1] - 扣非净利润1.38亿元，同比下降25.88% [1] 成本费用控制 - 销售费用同比下降53.42%，主因存量房地产业务促销减少及新能源业务营销成果兑现 [1][2] - 管理费用同比下降36.42%，主因公司优化管理结构和精简人员 [2] - 三费总额6731.9万元，占营收比2.35%，同比下降31.88% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.09元，同比改善41.27% [1] - 货币资金27.93亿元，同比增长6.78% [1] - 应收账款14.47亿元，同比下降10.04%，但占净利润比例达511.29% [1][4] 资本结构与投资活动 - 有息负债25.77亿元，同比下降2.86% [1] - 投资活动现金流净额同比下降42.03%，主因参股镜识科技（上海）有限公司 [2] - 筹资活动现金流净额同比下降308.23%，主因子公司支付少数股东股利 [2] 历史业绩与行业对比 - 公司近10年ROIC中位数5.74%，2024年ROIC为4.94%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率5.85%，产品附加值一般 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.87亿元，每股收益0.23元 [4] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [4] - 建筑主业经营活动现金流入同比增加，带动经营现金流改善 [2] - 所得税费用同比下降63.26%，主因房地产业务利润减少 [2]