核心财务表现 - 营业总收入5.84亿元，同比下降36.02% [1] - 归母净利润-7354.22万元，同比下降258.3% [1] - 第二季度营业总收入2.07亿元，同比下降28.59%，归母净利润-1.3亿元，同比下降140.74% [1] - 毛利率58.28%，同比下降19.36个百分点，净利率-13.32%，同比下降491.7个百分点 [1] 费用结构变化 - 三费总额（销售/管理/财务费用）4.04亿元，占营收比69.21%，同比上升37.93% [1] - 销售费用同比下降34.03%，主因销售收入减少 [6] - 管理费用同比上升36.32%，系品牌宣传投入增加及股份支付计提 [7] - 财务费用同比上升47.14%，因银行借款增加导致利息费用上升 [8] 现金流与资产负债 - 货币资金6.64亿元，同比增加50.17%，主要来自筹资活动净现金流增加 [1][3] - 应收账款4.13亿元，同比增加43.03% [1] - 有息负债25亿元，同比上升102.06%，因生产经营及扩大再生产需要增加长期银行借款 [1][3] - 每股经营性现金流-0.04元，同比下降109.32%，因销售商品收款减少 [1][10] 业务与投资动态 - 营业收入下降主因市场环境变化导致销售不及预期 [4] - 研发投入同比下降33.96%，系减少仿制药项目投入、创新药临床费用资本化及疫苗业务减投 [9] - 多家公募基金持仓变动，易方达医疗保健行业混合新进436.61万股为最大持仓基金 [15] 历史业绩与预期 - 公司上市以来中位数ROIC为13.43%，2024年ROIC为-15.24% [13] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.04亿元，每股收益0.45元 [14]