财务表现 - 2025年中报营业总收入15.54亿元，同比增长50.84%，主要因销售订单增加[1][3] - 归母净利润亏损收窄至-2644.94万元，同比改善59.91%，第二季度单季实现盈利955.14万元，同比上升118.76%[1] - 毛利率10.63%同比下滑2.83个百分点，净利率-2.69%同比改善56.3%[1] - 三费占营收比9.78%同比下降12.68%，销售/管理/财务费用合计1.52亿元[1] - 每股收益-0.17元同比改善52.58%，每股经营性现金流0.6元同比大幅增长165.54%[1] 资产负债结构 - 货币资金9.86亿元同比增长48.08%，主要因销售回款增加[1][3] - 应收账款10.71亿元同比大幅增长75.56%，主要因营收规模扩大[1][3] - 有息负债22.11亿元基本持平（+0.44%），短期借款同比下降24.75%[1][3] - 流动比率0.96显示短期偿债压力，有息资产负债率达35.29%[1][5] - 每股净资产5.11元同比下降17.36%[1] 现金流状况 - 经营活动现金流净额大幅改善165.54%，主要因客户回款增加[1][4] - 投资活动现金流净额恶化1204.76%，因工程设备款支出增加及上期有大额设备转卖款[4] - 筹资活动现金流净额下降59.35%，因股份回购同比减少[4] - 现金及等价物净增加额下降231.92%，受上期大额设备转卖款影响[4] 业务与产品 - 公司为半导体显示面板背光显示模组一站式综合方案提供商，产品包括背光显示模组及导光板、精密结构件等零部件[6] - 产品应用于笔记本电脑、平板电脑、车载显示、医疗显示器及VR等终端领域[6] - 已掌握轻薄化、窄边框、异形屏及高亮度背光模组技术，并实现Mini-LED显示模块量产[7] - 具备背光显示模组设计、光学开发、材料精加工及自动化生产能力[7] 运营特点 - 商业模式依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力[5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比为12.53%，货币资金/流动负债比为58.26%[5] - 历史投资回报表现一般，上市以来ROIC中位数3.18%，2024年ROIC为-4.09%[5]