财务表现 - 2025年中报营业总收入25亿元，同比增长9.02%，归母净利润1.23亿元，同比增长16.54% [1] - 第二季度单季营收14.14亿元，同比增长12.16%，净利润8141.24万元，同比增长23.76% [1] - 毛利率提升至64.61%（同比+5.09%），净利率提升至4.94%（同比+3.75%） [1] - 每股收益0.32元（同比+17.41%），每股经营性现金流0.43元（同比+368.05%） [1] - 货币资金增至4.77亿元（同比+25.96%），应收账款降至2.666亿元（同比-13.24%） [1] 费用与资本结构 - 三费总额13.94亿元，占营收比重55.75%（同比+5.36%） [1] - 有息负债16.24亿元（同比+8.73%），有息资产负债率达38.6% [1][4] - 研发投入同比大幅增长37.31%，主要因研发人员薪酬及咨询检测费用增加 [1] 现金流与投资回报 - 经营活动现金流净额同比大幅改善368.97%，因商品采购支出减少 [2] - 投资活动现金流净额改善39.65%，因固定资产购置及理财支出减少 [2] - 筹资活动现金流净额恶化1240.14%，因公司股份回购 [2] - 2024年ROIC为4.54%，净利率2.63%，低于上市以来中位数ROIC 12.35% [2] 业务战略与品牌建设 - 公司强调品牌资产打造而非流量投入，高端品牌EDB会员三年二次回购率达50% [6] - EDB品牌平销渠道日增速超60%，线下渠道实现良性增长 [6] - 商业模式依赖研发与营销双驱动，需关注驱动力实际成效 [3] 机构持仓与预期 - 前海联合泳涛混合A新进持仓11.47万股，同泰慧择混合A新进持仓2.91万股 [5] - 分析师普遍预期2025年净利润2.57亿元，每股收益0.66元 [4]