财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入1.9亿元，同比增长22.05%，归母净利润417.4万元，同比增长69.02% [1] - 第二季度营业总收入1.09亿元，同比增长21.99%，归母净利润195.38万元，同比增长214.55% [1] - 毛利率42.8%，同比增长28.94%，净利率2.18%，同比增长41.55% [1] - 扣非净利润由去年同期亏损220万元转为盈利1426.24万元，同比增长293.75% [1] 费用与现金流状况 - 三费总额6808.6万元，占营收比例35.89%，同比增长33.78% [1] - 每股经营性现金流-0.28元，同比下降55.7% [1] - 销售费用同比增长100.57%，主要因游戏业务推广费用增加 [3] - 经营活动现金流量净额同比下降117.98%，主要因支付原材料采购款及游戏推广费增加 [3] 资产负债结构 - 货币资金3537.33万元，同比增长24.25% [1] - 应收账款1.42亿元，同比增长13.49% [1] - 有息负债2.36亿元，同比增长35.14% [1] - 存货同比增长42.31%，主要因根据客户订单备货 [3] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流量净额同比下降61.5%，因回购差额款减少及光伏发电项目投入增加 [3] - 筹资活动现金流量净额同比增长877.47%，主要因银行贷款及融资租赁贷款增加 [3] - 货币资金减少64.37%因购买原材料、固定资产及投建光伏发电项目 [3] 历史业绩与商业模式 - 公司去年ROIC为2.91%，近年中位数ROIC为5.69%，2023年最低为-9.55% [4] - 上市以来7份年报中亏损4次，业绩呈现周期性特征 [4] - 商业模式主要依靠研发及营销驱动，净利率2.12%显示产品附加值不高 [4] 财务健康度指标 - 货币资金/流动负债比例为18.03% [4] - 有息资产负债率达29.97% [4] - 应收账款/利润指标达1494.38% [5] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达66.56% [4][5]