核心财务表现 - 1H25收入15.4亿元同比下滑0.39% 归母净利润2864万元同比下滑23.0% [1] - 2Q25收入8.76亿元同比下滑0.6% 归母净利润2527万元同比下滑55.2% [1] - 1H25业绩基本符合市场预期 [1] 能源数智化业务 - 1H25能源数智化收入4.72亿元同比增长0.73% [2] - 公司深化电网AI技术应用 推动采集负控、新能源管理、电力市场化等领域AI试点项目落地 [2] - 电网数字化与智能化升级推动网内业务保持稳健 [2] 能源互联网业务 - 1H25能源互联网收入8.64亿元同比增长10.46% 毛利率提升3.32个百分点至54.44% [3] - 充电业务：新电途平台累计充电量近30亿度 通过业务结构调整构建多元服务生态体系 [3] - 虚拟电厂：分布式光伏累计接入近50GW 在10余省开展电力交易 1H25交易电量近20亿度同比增长约2.5倍 [3] - AI能源大模型：朗新九功AI大模型实现九大功能闭环优化 在BIRD-Bench测评中获执行准确率与查询效率全球第一 [3] 创新业务发展 - 2024年8月与蚂蚁数科合作完成全国首单基于新能源资产的RWA 以充电桩作为锚定资产 [4] - 新能源RWA为优质资产提供创新融资方式 有望形成融资-运营-收益良性循环 [4] 盈利预测与估值调整 - 上调2025/2026年盈利预测26.1%/30.9%至4.27亿元/5.76亿元 [5] - 当前股价对应2025/2026年市盈率58.2倍/43.1倍 [5] - 上调目标价70.5%至24.9元 对应2026年46.7倍市盈率 [5]