核心财务表现 - 2025年上半年营收20.3亿元同比增长22.7% 归母净利润3.0亿元同比增长12.2% [1] - 归母净利润增速低于营收增速因综合毛利率下降3.1个百分点至22.5% [2] - 中期派息率维持70% 滚动股息率达6.5% [1][3] 物业管理业务 - 物业管理业务营收11.6亿元同比增长27.9% 毛利率18.2%同比下降1.5个百分点 [2] - 在管面积7508万平方米同比增长19.0% 合约面积9636万平方米 合管比1.28 [2] - 10个项目实现提价 平均物业费4.20元/平米/月较去年同期4.17元提升 [2] - 与宇泛智能合作推进物业AI智能化 有望提升利润空间 [2] 增值服务业务 - 增值服务收入8.7亿元同比增长16.3% [3] - 非业主增值服务营收2.1亿元同比下降14.6% [3] - 5S增值服务营收6.5亿元同比增长32.0% [3] - 优居服务营收5.7亿元同比增长36.7% 受硬装业务增长带动 [3] 业绩预测与评级 - 预测2025-2027年EPS分别为2.23/2.49/2.74元 [3] - 维持买入评级及33.01港元目标价不变 [3]