香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因 倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Binjiang Service Group Co. Ltd. 濱江服務集團有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：3316） 持續關連交易 重續2025年到期的協議 重續持續關連交易 於2025年12月17日（交易時間後），本公司已訂立2026年協議以重續相應現有 協議所涉及的交易： 1. 提供服務 2. 採購資產 (iv) 2026年停車位、儲藏室及商舖購買主協議。 – 1 – (i) 2026年物業管理服務主協議； (ii) 2026年銷售代理服務主協議； (iii) 2026年顧問主協議；及 上市規則的涵義 於本公告日期，濱江房產由控股股東之一戚金興先生控制，故此根據上市規 則屬於本公司的關連人士。因此，根據上市規則第14A章，2026年協議所涉 及的交易屬於本公司的持續關連交易。 由於2026年協議各自所涉及的年度上限的一個或多個適用百分比率超過0.1% 但均低於5%，故根據上市 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告核心观点 - 行业标题：高基数下销售疲软，年末市场延续以价换量趋势[1] - 核心观点：2025年四季度，房地产行业在2024年高基数背景下销售表现疲软，降幅扩大，市场观望情绪浓厚，年末房企促销导致“以价换量”趋势明显，预计12月销售在推盘力度加大下环比可能改善，但受高基数影响，单月销售或将延续低位盘整，四季度市场形势依旧严峻[5][8][33] 根据相关目录分别总结 1、 单月销售数据同比下降，不同能级城市均进入下跌通道 - 2025年1-11月，全国商品房销售面积7.87亿平方米，同比下降7.8%，销售额7.51万亿元，同比下降11.1%[5][14] - 2025年11月单月，全国商品房销售面积和金额同比分别下降17.3%和25.1%，销售金额降幅环比扩大，单月销售均价同比下跌9.5%，环比下跌6.4%，显示“以价换量”趋势[5][14] - 分城市能级看，2025年前50周，一线、二线和三四线城市新房成交面积同比增速分别为-10.8%、-12.9%和-15.3%，所有能级城市均进入下跌通道[5] - 2025年11月，30大中城市中一、二、三四线城市商品房成交面积增速分别同比-42.8%、-28.9%、-29.3%[13][19] - 分区域看，2025年1-11月，东部、中部、西部、东北区域商品房销售面积同比增速分别为-10.1%、-5.1%、-5.9%、-9.1%[13][18] 2、 开竣工面积降幅扩大，预计全年数据仍将承压 - 2025年1-11月，全国房屋新开工面积5.35亿平方米，同比下降20.5%，其中住宅新开工同比下降19.9%[6][19] - 2025年1-11月，房屋竣工面积3.95亿平方米，同比下降18.0%[6][19] - 2025年11月单月，全国房屋开竣工面积同比分别下降27.6%和25.5%[6][19] - Wind 322城2025年前11月宅地成交面积同比下降13.7%，拿地减少或将持续影响后续新开工数据[6][19] 3、 开发投资额降幅扩大，弱预期影响开工意愿 - 2025年1-11月，房地产开发投资额7.86万亿元，同比下降15.9%，其中住宅开发投资额同比下降15.0%[7][23] - 2025年11月单月，住宅开发投资额同比降幅达30.3%[23] - 开竣工数据下滑、三季度以来销售回暖不及预期影响了投资意愿[7][23] 4、 企业到位资金降幅扩大，房企销售回款资金降幅超15% - 2025年1-11月，房地产开发企业到位资金8.51万亿元，同比下降11.9%[7][25] - 分结构看，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款累计同比分别下降2.5%、11.9%、15.2%、15.1%，各类资金同比降幅均较1-10月扩大[7][25] - 在销售走弱情况下，房企销售回款资金（定金及预收款、个人按揭贷款）降幅超过15%，年末现金流压力犹存[7][25] - 报告测算，2025年11月居民购房近似首付比例约66%[13][32] 5、 投资建议 - 报告预计12月新房推盘力度有望加大，单月成交环比数据有望改善，但在高基数下，单月销售或将延续低位盘整[8][33] - 跟踪的重点城市12月前两周商品房成交面积同比下降44.4%，显示四季度市场形势依旧严峻[8][33] - 推荐标的分为三类： - 布局城市基本面好、善于把握改善型需求的强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团[8][33][35] - 住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策的房企：华润置地、新城控股、龙湖集团[8][35] - “好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业[8][35]

行业核心矛盾与现状 - 业主与物业服务企业之间的矛盾加剧，从口头争执升级为法律诉讼、强制催费、物业主动撤场等直接对抗 [2][3][5] - 全国住宅小区物业费平均收缴率从2018年的83.7%下降至2023年的76.2%，且可能持续下滑，业主拖欠物业费现象普遍 [18] - 住宅物业的整体换手率从2021年的1.7%增加到2024年的3.3%，每年约有2万个小区更换物业公司，主要原因是业主对服务不满意 [22] 物业公司经营压力与撤场潮 - 2025年1月至9月，全国已公开披露物业公司“主动撤场”案例超过120起，较去年同期翻了一番，涉及多家品牌物企 [5] - 中指研究院数据显示，85%的撤离是物业公司主动选择，主要原因为行业竞争加剧、成本上升及收费困难 [12] - 多家上市物企在2025年上半年主动终止了大量管理面积，例如：中海物业退盘2680万平方米，永升服务终止合约面积1683.7万平方米，金科服务终止住宅合约面积1008.6万平方米 [6] - 物业费进入降价潮，重庆、银川、青岛和武汉上百个小区的物业费下调幅度在20%-35%之间，部分甚至腰斩 [15] - 随着小区房龄增长，维护成本占物业费比例急剧上升，5年以下小区占比约25-35%，10-15年占比约45-60%，15年以上占比约70-100%，导致老旧小区物业难以维系 [16] 业主不满与拒交费原因 - 业主拒交费主要源于认为物业服务质价不符，未能提供符合收费标准的服务，尤其在高物业费小区 [21][22] - 公共收益（如车位出租、电梯广告）被物业公司占用且不公开、不返还给业主，是引发矛盾的关键点，有案例显示法院判决物业需向业主返还414万元相关收益 [2][37] - 目前仅有23%的小区实现了物业费收支完全公开，财务不透明严重损害信任 [37] - 超过70%的物业服务企业属于开发商下属机构，约20%属于房管所或后勤单位改制，仅不到10%为独立物企，其服务理念可能偏向“管理”而非“服务” [28] 物业撤场对小区的影响 - 物业撤场可能导致小区管理真空，出现垃圾堆积、安防瘫痪、设施失修等问题，进而造成资产贬值，有案例显示物业撤场半年后小区房价暴跌25% [27] - 品牌物业撤场后，可能出现小区无人接手或新物业以更低价格和标准服务的情况，最终由业主承担资产价值损失 [30] 行业探索与解决方案 - 部分物业公司通过服务创新应对挑战，例如提供遛狗、上门喂猫等增值服务，或与周边商户合作提供低价服务 [33] - 推行服务标准化与收费模式改革是重要方向，例如万物云推出包含508项作业清单的“弹性定价”模式，其中158项为基础服务，350项由业主自选 [34] - 成都某小区实行“阶梯物业费”模式，基础服务费统一，增值服务按需付费，实施一年后收缴率从65%提升至92% [34] - 财务透明与监管是关键，可通过组建业委会、采用“酬金制”或引入信托公司管理资金等方式改善，财务透明后的小区甚至可向业主退款或分红 [39][41] - 南京某高端楼盘在降价潮中逆势上调物业费15%，通过新增智能安防和健康管家等升级服务获得了业主认可 [33]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 濱江服務集團有限公司（「本公司」） 呈交日期: 2025年12月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03316 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,000,000,000 | USD | | 0.0001 | USD | | 100,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 1,000,000,000 | USD | | 0.0001 | USD | | 100,000 | 本 ...

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，行业整体朝着止跌回稳的方向迈进，但房价仍可能存在小幅度震荡 [6] - 期待后续在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程 [6] - 报告推荐关注三类标的：强信用房企、住宅与商业地产双轮驱动的公司、以及服务品质突出的优质物管公司 [6] 新房价格表现 - 2025年10月，70个大中城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%，降幅较9月扩大0.1个百分点 [3] - 分城市能级看，一、二、三线城市新房价格环比分别下降0.3%、0.4%、0.5% [3] - 70城新房价格同比下降2.6%，降幅较9月缩小0.1个百分点 [3] - 10月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为6个、0个、64个，环比上涨城市数量较9月增加1个 [3] - 10月新房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为7个、2个、61个 [3] 二手房价格表现 - 2025年10月，70个大中城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅较9月扩大0.1个百分点 [4] - 分城市能级看，一、二、三线城市二手房价格环比分别下降0.9%、0.6%、0.7% [4] - 70城二手房价格同比下降5.4%，降幅较9月扩大0.2个百分点 [4] - 10月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为0个、0个、70个，环比上涨城市数量与9月持平 [4] - 10月二手房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为0个、0个、70个，70城二手房价自2024年初以来同比均下降 [23] 重点城市表现 - 2025年10月，一二线重点35城新房价格同环比均降多增少 [5] - 环比角度看，上海、沈阳、乌鲁木齐、杭州、合肥5城实现上涨 [5] - 同比角度看，上海、杭州等6城上涨，其中上海以环比+0.3%、同比+5.7%领跑35城，是一线城市中唯一实现同环比均增长的城市 [5] - 2025年1-10月累计，上海、杭州新房价格同比分别上涨5.8%、1.2%，领跑35城 [28] - 10月重点35城二手房价格同环比均下跌 [28] - 2025年1-10月累计，上海二手房价格同比下降1.8%，表现相对最好；呼和浩特同比跌幅最大，达9.4% [28] 投资建议标的 - 布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团 [6] - 住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策的公司：华润置地、新城控股、龙湖集团 [6] - "好房子，好服务"政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业 [6]

股份数据 - 截至2025年10月底，法定/注册股份10亿股，面值0.0001美元，股本10万美元[1] - 2025年10月法定/注册股份和股本无增减[1] - 截至2025年10月底，已发行股份2.76407亿股，库存股份0[2] - 2025年10月已发行股份和库存股份数目无增减[2] 合规确认 - 证券发行或库存股份出售转让获董事会授权，遵照规定进行[5] - 证券发行或库存股份出售转让已收取全部款项[5] - 上市先决条件和上市买卖函件条件均已履行[5]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为100,000美元，股份数目为1,000,000,000股，面值0.0001美元[1] 股份发行情况 - 上月底和本月底已发行股份（不含库存）均为276,407,000股，库存股为0[2] 本月变动情况 - 本月法定/注册股份数目无增减[1] - 本月已发行股份（不含库存）数目无增减[2]

**投资评级** - 看好（维持）[1] **核心观点** - 房价止跌回稳需多因素共振 非单一人口因素驱动 中短期货币政策、供需关系及经济预期影响更显著 [5][6][7] - 发达国家房价下跌周期普遍超3年 但最终均能修复企稳 政策协同是关键 [6][21][22] - 一线城市房价有望率先企稳 2025年8月70城新房价格同比降3.0% 二手房降5.5% 一线降幅较小 [16][20] **分目录总结** **1 房价下行现状与周期特征** - 70城房价自2022年进入下跌通道 新房和二手房同比下跌周期分别达41和43个月 [16] - 2025年8月一线新房价格指数回落至2021年4月水平 三四线回落至2018年12月水平 [17][18] - 海外房价下跌周期普遍较长 美国次贷危机后跌5.5年 日本跌超18年 [21][22] **2 人口因素对房价影响有限** - 8个发达国家/地区数据显示 中期房价指数与人口增长率无显著正相关（调整R²多小于0.5）[25][39][41] - 人口需转化为有效购房需求才影响房价 依赖经济发展与收入增长 德国2010年后低人口增长但房价随收入上涨 [39] - 适龄购房人口非房价主导因素 美国金融危机期间房价波动与人口变化脱节 [45] **3 海外房价企稳经验与政策启示** - 美国次贷危机后靠量化宽松与财政救济修复 利率从5.25%降至0.25% 政府杠杆率大幅提升 [51][54][58] - 日本2012年后通过货币宽松、财政刺激及产业政策推动房价回升 长期贷款利率维持1%左右 [62][63][68] - 韩国低息环境（基准利率曾降至0.5%）及高居民杠杆率（近100%）推动12年房价上涨 [75][76][81] - 中国香港1998年后通过停卖地、降利率（最优惠利率从9.5%降至5%）及内地资金流入促房价修复 [90][93] - 核心启示：需宽松财政货币政策协同 稳定政策预期 降低利率 改善供需结构 [6][48] **4 投资建议与标的推荐** - 推荐四类企业：强信用房企（如建发国际、保利发展）、住宅商业双驱动企业（如华润置地）、优质物管（如华润万象生活）、房地产服务商（如贝壳）[7][129]

核心观点 - 发达国家/地区中期人口变化对房价影响有限 人口增长需转化为有效购房需求才能影响房价 这一转化依赖经济发展与居民收入增长[1] - 房价止跌需宽财政和货币政策协同发力 稳定的政策预期 较低利率环境和改善供需结构是支撑房地产市场止跌回稳的关键力量[2] - 房价止跌回稳是货币政策 供需关系 经济预期 人口多因素共振的结果 中短期看货币政策 供需关系 经济预期三方面影响更为显著[3] 房价走势分析 - 70城新房和二手房价格走势趋于一致 从2022年开始进入下跌通道 2024年三季度跌幅扩大 四季度同比跌幅收窄[1] - 本轮楼市调整中 70城新房和二手房价格指数下跌周期均超过40个月[1] - 发达国家/地区房价也存在波动 价格回撤幅度高于国内本轮房价降幅 但最后均能修复企稳[2] 人口与房价关系 - 选取8个发达国家/地区研究发现 房屋价格指数在中期与人口增长率 人口数量无明显正相关关系 整体对房价影响有限[1] - 各国房价与人口增长率常呈脱节状态[1] - 适龄购房人口在长周期会影响房价[3] 政策与市场机制 - 发达国家/地区房价企稳修复主要依靠大规模量化宽松与财政刺激 包括降息 QE 财政补贴等[2] - 金融方面通过大幅压降抵押贷款利率降低购房门槛[2] - 供应方面减少卖地和开工 主动降低库存[2] - 需求方面构建依赖真实居住需求 减少投机属性 通过产业与人才提升城市内在价值的长效机制[2] 投资标的推荐 - 布局城市基本面较好 产品力领先的强信用房企：建发国际集团 绿城中国 招商蛇口 中国海外发展 建发股份 滨江集团 越秀地产 保利发展[3] - 住宅与商业地产双轮驱动：华润置地 新城控股 龙湖集团[3] - 服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活 建发物业 南都物业 绿城服务 保利物业 招商积余 滨江服务[3] - 房地产后服务赛道：我爱我家 贝壳[3] 市场环境变化 - 2008年金融危机后 2011年以来发达国家房价指数平稳上涨[2] - 自2022年3月美联储首次加息以来 房价指数均有下跌趋势[2]

收入和利润表现 - 收入为人民币2,025,041千元，同比增长22.7%[13] - 公司2025年上半年收入增加22.7%至人民币2,025.0百万元[43][45] - 公司整体收入为人民币20.25亿元，同比增长22.7%[87] - 毛利为人民币455,076千元，同比增长7.9%[13] - 报告期内利润为人民币305,562千元，同比增长12.2%[13] - 净利润同比增长12.2%至人民币3.056亿元，净利率下降1.4个百分点至15.1%[113][117] 毛利率和净利率变化 - 毛利率为22.5%，同比下降3.1个百分点[13] - 公司2025年上半年毛利率为22.5%，较2024年同期下降3.1个百分点[43][45] - 公司整体毛利率为22.5%，同比下降3.1个百分点[93][94] - 净利率为15.1%，同比下降1.4个百分点[13] 成本和费用变化 - 销售成本同比增长27.8%至人民币15.7亿元[98][102] - 销售及营销开支同比增长5.6%至人民币1130万元[99][103] - 行政开支同比下降6.6%至人民币4660万元[104][107] - 贸易应收款项减值亏损同比激增107.9%至人民币2640万元[105][108] - 管理费用率降至2.3%，同比下降0.7个百分点[34] - 公司2025年上半年管理费率为2.3%，同比下降0.7个百分点[36] 业务线收入表现 - 5S增值服务体系营收人民币652.5百万元，同比增长32.0%[30][32] - 公司2025年上半年5S增值服务收入为人民币652.5百万元[43][45] - 5S增值服务收入为人民币6.525亿元，占总收入32.2%，同比增长32.0%[87][89][92] - 公司2025年上半年非业主增值服务收入为人民币214.1百万元[43][45] - 非业主增值服务收入为人民币2.141亿元，占总收入10.6%，同比下降14.6%[87][89][91] - 公司2025年上半年物业管理服务收入为人民币1,158.4百万元[43][45] - 物业管理部门收入为人民币11.583亿元，占总收入57.2%，同比增长27.9%[87][88][90] - 物业管理服务总收入从2024年上半年的905335千元增长至2025年上半年的1158370千元增幅达28.0%[64] - 2025年上半年物业管理服务总收入同比增长27.9%至11.58亿元人民币[66][71] - 优居服务收入为人民币5.738亿元，同比增长36.7%[89][92] - 土地管理服务收入从2024年上半年的3078千元下降至2025年上半年的1646千元降幅达46.5%[64] 业务线毛利率表现 - 物业管理部门毛利率为18.2%，同比下降1.5个百分点[95] - 非业主增值服务毛利率为34.7%，同比下降8.3个百分点[95] - 5S增值服务毛利率为26.1%，同比下降1.3个百分点[95] - 物业管理服务毛利同比增长17.9%至人民币2.104亿元，毛利率下降1.5个百分点至18.2%[96] - 非业主增值服务毛利同比下降31.1%至人民币7420万元，毛利率下降8.3个百分点至34.7%[97][100] - 5S增值服务毛利同比增长25.7%至人民币1.704亿元，毛利率下降1.3个百分点至26.1%[97][101] 在管和合约面积规模 - 在管建筑面积达75.1百万平方米，同比增长19.0%[25] - 合约管理面积突破96.4百万平方米，同比增长7.1%[25] - 公司2025年上半年在管建筑面积约75.1百万平方米，同比增长19.0%[42][44] - 公司2025年上半年合约建筑面积约96.4百万平方米，同比增长7.1%[42][44] - 合约建筑面积从2024年6月末的89996千平方米增长至2025年6月末的96355千平方米增幅达7.1%[61] - 公司在管建筑面积从2024年6月末的63119千平方米增长至2025年6月末的75083千平方米增幅达19.0%[61] - 在管总建筑面积同比增长19.0%至7508.3万平方米[66][71] - 合约面积与在管面积比值为1.28:1显示公司未来管理规模有持续扩张空间[61][62] 区域市场表现 - 杭州地区在管面积同比增长18.8%达47.8百万平方米[25] - 杭州地区营收达人民币818.1百万元，占总物业管理营收70.6%[25] - 杭州地区收入同比增长27.3%至8.18亿元人民币[71] - 浙江省（不含杭州）收入同比增长30.3%至3.05亿元人民币[71] - 浙江省外收入同比增长23.7%至3506万元人民币[71] - 前五大城市在管面积66.8百万平方米，占比88.9%，同比增长18.2%[24][28] 第三方业务发展 - 第三方在管面积占比达55.5%，第三方收入贡献同比增长26.8%[24][27] - 独立开发商物业收入同比增长26.8%至5.74亿元人民币[66] - 来自滨江集团的物业管理收入为人民币5.823亿元，占该部门收入50.3%，同比增长29.6%[88][90] - 滨江集团开发物业收入同比增长29.7%至5.82亿元人民币[66] 细分业态和项目分布 - 住宅类在管建筑面积达64238千平方米占总在管面积的85.6%是公司核心业务板块[64] - 非住宅类在管建筑面积为10846千平方米较2024年同期下降5.9%[64] - 住宅类项目数量从2024年6月末的287个增加至2025年6月末的360个增幅达25.4%[64] - 公司总在管项目数量达470个较2024年同期的398个增长18.1%[64] - 项目总数同比增长18.1%至470个[66][71] - 业委会阶段物业收入同比增长32.8%至30.05亿元人民币（滨江集团）[66] - 前期阶段物业收入同比增长26.4%至28.19亿元人民币（滨江集团）[66] 增值服务具体业务线 - 优家经纪签约金额约人民币853百万元，同比增长20.1%[30][32] - 优居服务硬装业务营收同比增长34.4%，软装收入同比增长502.8%[31][32] - 公司旗下Youxiang Living Services 2025年上半年收入增长率为41.8%[35] 关联方和股东情况 - 滨江集团2025年上半年全口径累计销售金额达人民币5275亿元位列全国房企第10位[46][48] - 巨龙创投有限公司持有公司已发行股份的45.85%，对应126,720,000股[179][183] - 好运创投有限公司持有公司已发行股份的12.89%，对应35,640,000股[179][183] - 董事莫建华先生被视为于好运创投持有的股份中拥有权益[183] - 戚加奇先生被视为于巨龙创投持有的股份中拥有权益[179][183] - 巨龙持有公司45.85%的股份，对应126,720,000股[185][187] - 欣成控股持有公司12.89%的股份，对应35,640,000股[185][187] - 好运持有公司12.89%的股份，对应35,640,000股[185][187] - Infiniti Trust (Asia) Limited持有公司25.79%的股份，对应71,280,000股[186][187] - 戚先生通过家族信托控制巨龙持有的45.85%股份[187] - 朱慧明先生通过家族信托控制欣成控股持有的12.89%股份[187] - 莫建华先生通过家族信托控制好运持有的12.89%股份[187] 现金流和流动性 - 现金及现金等价物为人民币1,180,831千元，较2024年末增长32.6%[16] - 现金及等价物较2024年末增长32.6%至人民币11.808亿元[118] - 现金及现金等价物为人民币11.808亿元，较2024年底增长32.6%[123] - 流动比率为1.35，较2024年末提升0.19[16] - 流动资产较2024年末增长44.3%至人民币44.482亿元[118] - 流动资产为人民币44.482亿元，较2024年底增长44.3%[122] 资产和负债状况 - 总资产为人民币4,984,824千元，较2024年末增长17.1%[16] - 贸易及其他应收款项为人民币8.579亿元，较2024年底增加45.4%[130][136] - 贸易及其他应付款项为人民币11.524亿元，较2024年底增长14.2%[131][137] - 合约负债为人民币18.4亿元，较2024年底增加18.3%[120][125] - 物业、厂房及设备为人民币4730万元，较2024年底增长9.0%[121][126] - 存货为人民币3.178亿元，较2024年底增长9.5%[127][133] - 总权益为人民币16.62亿元，较2024年底增长4.4%[124] - 资本负债比率为0.14%，公司无有息贷款[16][17] 股东回报和股息 - 宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息每股0.826港元[156][158] - 中期股息总额约为2.421亿港元[156][158] - 公司权益股东应占纯利派息比率约为70%[156][158] - 中期股息预计于2025年9月19日派付[156][158] - 厘定股东享有中期股息权利的记录日期为2025年9月12日[157][159] - 董事会于2025年8月21日决议宣派中期股息[175] 公司治理和股权结构 - 公司董事会由八名董事组成，其中三名独立非执行董事[160][162] - 公司未区分主席与行政总裁职责，均由余忠祥先生承担[160][162] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，蔡海静女士任主席[164][167] - 蔡海静女士于2025年6月27日获委任为公司提名委员会成员[173][176] - 报告期内未发现任何公司相关雇员违反证券交易守则的情况[166][170] - 公司总已发行股份为276,407,000股[183] - 公司已发行股份总数为276,407,000股[186][187] - 截至2025年6月30日止六个月，公司未采纳任何购股权计划或股份奖励计划[190][191] - 除已披露股东外，无其他人士持有需披露的股份权益或淡仓[188][189] 财务报告和审计 - 公司中期财务报告审阅依据香港审阅准则第2410号进行[197][198] - 审阅范围远小于全面审计无法保证发现所有重大事项[197][198] - 审阅程序主要包括对财务人员的询问和分析性程序[197][198] - 截至2025年6月30日中期财务报告符合国际会计准则第34号[199][200] - 审阅结论未发现重大方面不符合会计准则的情况[199][200] 员工和运营成本 - 员工总数15,091人，较2024年底增加7.6%[139][142] - 员工成本为人民币7.032亿元，同比增长25.9%[139][142] 股份交易和库存 - 截至2025年6月30日止六个月，公司未持有任何库存股份[171] - 公司在报告期内未购买、出售或赎回任何上市证券[174] - 截至报告期末，公司未持有任何库存股[174]