财务表现 - 2025年上半年公司实现营收9.17亿元，同比增长189% [1] - 实现经调整净利润1.52亿元，同比增长179% [1] - 归母净利率为16.5%，同比略微下滑0.7个百分点 [1] - 毛利率为45.0%，同比持平 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.4亿元、4.2亿元、5.2亿元，同比增速为76%、24%、24% [3] 业务分部 - 综合素养业务实现收入7.23亿元，同比增长513% [1] - 辅导项目实现收入0.89亿元，同比增长18% [1] - 全日制复习项目实现收入1.01亿元，同比下降18% [1] - 素养及辅导业务报读人次和续保率等各项指标创新高 [1] 成本费用控制 - 销售开支收入占比为6.8%，同比下降0.3个百分点 [1] - 行政开支收入占比为12.5%，同比下降0.4个百分点 [1] - 其他经营开支收入占比为5.9%，同比上升1.4个百分点 [1] 运营与战略 - 截至2025年上半年末，公司合同负债为5.87亿元，同比增长28.2% [2] - 员工总数从3072人增至3592人 [2] - 全面推进"ALL IN AI"战略，打造人工智能课程并将AI技术应用于经营环节 [2] - 宣派中期股息每股10.7分人民币，总金额9075万元，分红率约为60% [2] 行业与估值 - K12教培行业经历快速修复后增速自然放缓，市场注重盈利质量和股东回报 [3] - 公司最新市值对应2025-2027年PE为12倍、10倍、8倍 [3] - 公司区域内竞争优势突出，发展战略清晰，逐步提升分红率回报股东 [3]