核心财务表现 - 2025年中报营业总收入21.81亿元，同比增长3.6%，其中第二季度营收10.87亿元，同比增长6.83% [1] - 归母净利润1.85亿元，同比增长16.97%，第二季度净利润7245.27万元，同比增长4.88% [1] - 毛利率提升至47.82%，同比增长2.32个百分点，净利率提升至8.53%，同比增长12.97% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.54亿元，同比增长9.77% [1] - 每股收益0.22元，同比增长17.47% [1] - 每股经营性现金流0.45元，同比增长28.99% [1] 资产负债结构 - 货币资金大幅减少至3.8亿元，同比下降72.53%，主要因本期购买理财金额增加 [1][3] - 应收账款下降至2.47亿元，同比减少23.31% [1] - 有息负债降至4.95亿元，同比减少20.74% [1] - 每股净资产4.85元，同比微降0.84% [1] 费用控制与现金流 - 三费总额7.36亿元，占营收比例33.75%，同比增长7.13% [1] - 财务费用同比大幅上升58.55%，主要因利息收入减少 [3] - 投资活动现金流净额变动-124.63%，因购买理财产品支出增加 [3] - 筹资活动现金流净额变动118.1%，因筹资性流入增加 [3] 基金持仓动态 - 易方达裕鑫债券A持有517.34万股并增仓，为最大持仓基金 [4] - 信澳优势价值混合A新进十大持仓，持有349.68万股 [4] - 四只基金新进十大持仓名单，包括中加龙头精选混合A、宏利改革动力混合A等 [4] 分析师预期与业务评价 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩5.21亿元，每股收益0.62元 [3] - 公司去年ROIC为8.03%，净利率9.44%，近10年中位数ROIC为12.27% [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注现金流状况（货币资金/流动负债为34.28%） [3]