核心财务表现 - 2025年中报营业总收入40.95亿元，同比下降8.04% [1] - 归母净利润5359.07万元，同比下降70.53% [1] - 第二季度营业总收入22.96亿元，同比上升5.85%，但归母净利润仍下降36.18%至4826.33万元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.92%，同比减少7.95个百分点 [1] - 净利率1.19%，同比大幅下降69.64% [1] - 每股收益0.05元，同比下降70.56% [1] - 扣非净利润4754.09万元，同比下降69.52% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.63亿元，三费占营收比6.43%，同比增加5.47% [1] - 财务费用下降64.84%，主要因汇兑收益增加 [3] - 研发投入同比下降13.03%，原因包括绩效奖励减少 [3] 资产负债状况 - 应收账款29.8亿元，同比增长7.64%，占最新年报归母净利润比例高达1188.31% [1][6] - 货币资金30.07亿元，同比下降13.93% [1] - 有息负债11.07亿元，同比增长16.79% [1] - 短期借款增长29.9%，主要因外币借款增加 [3] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.17元，同比大幅下降160.55% [1] - 经营活动产生的现金流量净额下降160.09%，因营业收入减少导致销售回款减少 [3] - 投资活动产生的现金流量净额增长53.84%，因上年同期购买结构性存款现金流出净额1.5亿元而本期无此投资 [3] 资产项目变动 - 存货增长36.04%，因战略备料导致原材料余额增加及客户提前备货 [3] - 固定资产增长14.08%，因惠州创维数字产业园一期项目验收转固 [3] - 在建工程下降53.06%，因产业园一期转固减少2.03亿元及二期投资增加0.75亿元 [3] 投资回报表现 - 公司去年ROIC为2.31%，资本回报率不强 [5] - 近10年中位数ROIC为6.97%，投资回报较弱 [5] - 历史上36份年报中出现1次亏损年份 [5]