核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.21亿元，同比下降13.7% [1] - 归母净利润4387.24万元，同比上升38.53% [1] - 第二季度营业总收入4.61亿元，同比下降14.1%，归母净利润551.45万元，同比下降76.42% [1] - 毛利率16.92%，同比增2.13%，净利率4.75%，同比增61.63% [1] - 三费占营收比6.31%，同比减4.12% [1] - 每股收益0.09元，同比增38.64%，每股净资产2.07元，同比增6.7% [1] - 每股经营性现金流0.23元，同比减22.34% [1] 资产负债结构 - 货币资金5.22亿元，同比增13.03% [1] - 应收账款5.38亿元，同比增2.11%，占最新年报归母净利润比例达1030.08% [1][4] - 有息负债4.41亿元，同比下降26.22% [1] - 存货同比大幅下降28.65%，主要因上年期末存货实现销售及本期销售收入下降 [3] - 长期借款同比下降65.85%，因部分长期借款转入一年内到期的非流动负债 [3] - 有息资产负债率达21.05% [4] - 货币资金/流动负债比例为90.31% [4] 现金流与费用变动 - 财务费用同比下降93.27%，因归还部分银行借款、借款利率下降及美元存款利率较高影响 [3] - 投资活动产生的现金流量净额同比大幅上升225.25%，因本期收回投资金额增加 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降199.8%，因本期降低贷款规模 [3] 历史业绩与商业模式 - 公司去年ROIC为4.75%，近10年中位数ROIC为3.65%，显示资本回报率不强 [3] - 去年净利率2.52%，产品附加值不高 [3] - 2018年ROIC曾低至-34.66%，投资回报极差 [3] - 上市以来13份年报中出现2次亏损，生意模式较脆弱 [3] - 公司业绩具有周期性，主要依靠研发驱动 [3] 基金持仓情况 - 东方量化成长灵活配置混合A(005616)持有5.24万股，较上期减仓 [5] - 该基金规模0.74亿元，最新净值1.5854，近一年上涨76.18% [5] - 基金经理为王怀勋 [5]