核心财务表现 - 2025年中报营业总收入10.4亿元，同比增长12.6%，主要因半导体/液晶显示行业回暖及三氟甲磺酸系列产品需求增长 [1][3] - 归母净利润1.78亿元，同比微降0.55%，但扣非净利润1.5亿元同比增长13.84% [1] - 第二季度营收5.24亿元（同比+8.52%），净利润9116.35万元（同比+4.68%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.35%，同比下降6.7个百分点，因营业成本增速（16.24%）高于营收增速 [1][3] - 净利率17.1%，同比下降11.68%，三费占营收比9.27%（同比增2.29%） [1] - 销售费用同比下降11.77%，因优化销售流程 [4] 资产与现金流状况 - 应收账款4.35亿元，占最新年报归母净利润比例达143.19% [1][8] - 货币资金24.34亿元，同比下降15.87% [1] - 每股经营性现金流0.63元，同比大幅下降22.22%，因补助款减少及原材料采购增加 [1][6] 重要资产变动原因 - 在建工程同比下降83.41%，因项目转固导致固定资产同比增加51.41% [2] - 存货同比增长59.32%，为收入增长备货 [2] - 预付款项同比激增316.27%，因预付电网电费款 [2] 行业与业务背景 - 电子特种气体下游半导体芯片/液晶显示行业需求回暖 [3] - 高纯氯化氢产品产能2000吨/年，纯度达5N5，供应新加坡、中国台湾等地集成电路厂商 [9] - 公司商业模式依赖资本开支驱动，需关注项目投资回报效率 [7] 历史业绩与预期 - 2024年ROIC为4.74%（历史中位数15.64%） [7] - 分析师普遍预期2025年全年业绩3.78亿元，每股收益0.71元 [8]