核心财务表现 - 2025年中报营业总收入12.8亿元 同比增长15.91% [1] - 归母净利润1106.09万元 同比大幅增长234.32% 实现扭亏为盈 [1] - 第二季度归母净利润1740.65万元 同比增长328.69% 但季度营收5.89亿元同比下降6.09% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.09% 同比下降20.83个百分点 [1] - 净利率1.6% 同比提升186.96% 由负转正 [1] - 扣非净利润-592.98万元 同比改善78.72% 但仍为负值 [1] 成本控制成效 - 三费总额1.3亿元 占营收比例10.17% 同比下降28.06% [1] - 有息负债2.69亿元 同比下降28.85% [1] - 财务费用同比上升102.94% 主要因利息收入减少 [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.26元 同比大幅增长123.65% [1] - 货币资金4.97亿元 同比下降12.5% [1] - 应收账款7.89亿元 同比下降20.25% [1] 历史表现对比 - 近10年ROIC中位数6.78% 投资回报偏弱 [3] - 2024年ROIC低至-17.84% 为历史最差水平 [3] - 上市以来17份年报中出现2次亏损 业务模式存在脆弱性 [3] 现金流风险提示 - 货币资金/流动负债比率仅为57.01% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅5.35% [4]