核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.23亿元，同比下降4.16% [1] - 归母净利润2872.78万元，同比下降10.8% [1] - 第二季度营业总收入1.26亿元，同比下降10.01%，归母净利润1584.37万元，同比下降20.02% [1] 盈利能力指标 - 毛利率45.08%，同比上升4.8个百分点 [1] - 净利率12.96%，同比下降6.82个百分点 [1] - 扣非净利润2644.22万元，同比下降14.08% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4579.36万元，三费占营收比例20.57%，同比上升5.21% [1] - 财务费用同比下降43.28%，主要因归还部分银行借款和借款利率下降 [3] 资产与负债状况 - 货币资金1.09亿元，同比大幅增长116.44%，主要因取得银行借款 [1][3] - 应收账款4.32亿元，同比增长3.22%，占最新年报归母净利润比例达776.94% [1][5] - 有息负债1.71亿元，同比增长6.07% [1] - 短期借款同比增长50%，主要因取得短期银行借款增加 [3] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.01元，同比下降228.48% [1] - 经营活动现金流量净额同比下降229.89%，主要因购买材料、支付员工薪酬及税费的现金增加 [3] - 投资活动现金流量净额同比改善80.18%，因购置长期资产支付的现金减少 [3] - 筹资活动现金流量净额同比大幅改善173.03%，因去年同期偿还银行借款增加及回购股份支付现金 [3] 历史业绩与商业模式 - 公司ROIC（投入资本回报率）去年为5.9%，近10年中位数ROIC为4.71% [4] - 公司上市以来13份年报中出现3次亏损，显示生意模式比较脆弱 [4] - 公司业绩主要依靠营销驱动，具有周期性特征 [4] 机构持仓情况 - 汇泉臻心致远混合A基金持有43万股，较上期增持，该基金规模0.84亿元，近一年上涨15.4% [5] - 大成专精特新混合A基金持有12.08万股，持仓未变动 [5]