核心财务表现 - 营业总收入25.37亿元，同比下降15.21%，主要因运营商建设计划放缓及宏观环境影响 [1][2] - 归母净利润-6173.88万元，同比微降0.54%，第二季度单季净利润9456万元仍同比下降2.69% [1] - 扣非净利润-8725.02万元，同比改善14.88% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.64%，同比提升5.96个百分点，显示成本控制能力增强 [1] - 净利率-2.97%，同比恶化9.71%，反映整体盈利承压 [1] - 三费占营收比7.68%，同比上升4.09%，其中销售费用降10.4%但管理费用增4.59% [1][2] 资产负债结构 - 货币资金30.89亿元，同比大幅增长30.25%，资金充裕度提升 [1] - 应收账款50.6亿元，同比下降13.39%，但占年报营收比重仍达77.96% [1] - 有息负债8亿元，同比锐减53.99%，财务费用因借款规模下降实现-1214.9%变动 [1][2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.02元，同比大幅改善92.18%，主因采购规模减少 [1][3] - 投资活动现金流净额变动124.54%，因结构性存款投资减少 [3] - 筹资活动现金流净额变动-232.11%，反映借款规模收缩 [3] 重大变动项目 - 在建工程增长88.59%，因移动通信设备研发制造基地项目投入增加 [2] - 合同负债增长36.4%，受益于销售回款增加 [2] - 应收票据减少54.12%，因收到票据减少 [1] 机构持仓动态 - 建信上证科创板创新价值ETF新进持仓316.82万股，为最大持仓基金 [4] - 招商中证500等权重指数增强A新进持仓190.25万股 [4] - 多只指数型基金新进持仓，反映被动资金关注度提升 [4] 业务模式特征 - 公司业绩主要依赖研发驱动，需关注研发投入转化效率 [3] - 历史ROIC中位数-22.89%，投资回报表现持续承压 [3]