财务表现 - 2025H1营收17.26亿元，同比增长54.24%，创历史新高 [1] - 2025H1归母净利润1.26亿元，同比下降24.74% [1] - Q2单季度营收8.67亿元，同比增长29.22%，归母净利润0.59亿元，同比下降44.63% [1] 业务板块表现 - 金鄂博氟化工销售无水氟化氢9.58万吨，较2024H1的4.9万吨增加4.68万吨，AHF营收90,674.27万元，同比增长114.96% [1] - 国内单一矿山销量15.44万吨，同比减少0.45万吨，产销量及成本基本持平 [1][2] - 翔振矿业技改导致2025H1利润同比减少近2,000万元 [1] - 蒙古国项目归母净利润亏损1,704万元，其中汇兑损失644万元 [1] - 金石新材料和江西金岭因锂行业周期未复苏，2025H1归母净利润亏损2,754万元 [1] 项目进展 - 翔振技改项目计划2025年底前完成 [2] - 包头"选化一体"项目中包钢金石选矿生产萤石粉39万吨，金鄂博氟化工生产无水氟化氢10.3万吨 [3] - 包钢金石实现投资收益5,502.72万元，金鄂博氟化工实现利润11,751.62万元（归母5,993.33万元），"选化一体"项目合计贡献收益11,496.05万元 [3] - 蒙古国项目预处理原矿约20万吨，生产40%-45%品位萤石块矿近4万吨，计划10月底前启动单机试车并出产萤石精粉 [3] - 各项目进展符合规划进度，基本达到年初产量目标 [3] 盈利预测与估值 - 调整2025-2027年归母净利润预测至2.98亿元、4.12亿元、6.65亿元（前值4.76亿元、6.97亿元、9.73亿元） [2] - 对应EPS分别为0.35元、0.48元、0.79元（前值0.79元、1.14元、1.61元） [2] - 当前股价对应PE分别为47.4倍、35.0倍、21.2倍 [2]