核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入67.29亿元，同比增长6.05% [1] - 归母净利润5.35亿元，同比增长12.94%，扣非归母净利润同比增长11.04% [1] - 第二季度营收同比下降0.31%，归母净利润同比增长19.69%，扣非归母净利润同比增长15.24% [1] 分业务表现 - 制冷配件业务收入同比增长8.8%，受益于国内空调以旧换新政策推动需求释放 [1][3] - 制冷设备业务收入同比下降31.4%，主要因国内中央空调内销额同比下降10.1% [3] - 汽车热管理业务收入同比增长81.84%至4.81亿元，与国内主流新能源汽车厂达成合作 [4] 盈利能力与费用 - 上半年毛利率17.32%，同比下降0.54个百分点，主要因下游竞争加剧及原材料价格高位 [5] - 第二季度毛利率同比上升0.09个百分点 [5] - 期间费用率同比下降0.3个百分点，其中销售/管理费用率分别下降0.03/0.69个百分点，研发费用率上升0.24个百分点，财务费用率上升0.19个百分点 [5] 行业与展望 - 国内空调1-6月生产量同比增长6.9%，但4-6月仅增长0.7%，下游生产在第二季度明显波动 [3] - 7-10月空调内销排产同比变化为+8.1%至-7.7%，出口排产同比变化为-16.3%至-3.3%，整体排产压力逐步显现 [3] - 公司加速布局储能温控、冷链等高景气赛道，新兴赛道或带来增量 [3] - 公司维持研发高投入，以创新驱动新能源汽零新品类、储能温控、冷链等新赛道发展 [1]