中国银河（601881）证券股份有限公司鲁佩,彭星嘉近期对三一重工（600031）进行研究并发布了研究报告《三一 重工25年中报点评：国内外收入双增长，提质增效盈利能力持续提升》，给予三一重工买入评级。 三一重工 核心观点 事件：公司公布25年中报，25H1实现营业收入445.3亿元，同比+14.96%；实现归母净利润52.2亿元，同比+46%。 工程机械行业毛利率27.57%/同比+0.81pct，主要受益于产品价格上调、产品结构优化及全链条降本等。25H1归母 净利率(分母按营业总收入计)11.65%，同比+2.5pct。分季度看25Q2实现营业收入234.85亿元，同比+11.43%；实现 归母净利润27.45亿元，同比+37.8%，归母净利率11.6%，同比+2.2pct。另外，25H1公司拟每股派发现金红利0.31 元(含税)，分红率50.11%。 海外矿采和能源基建需求旺盛，非洲市场高增长。25H1公司国内/国际收入173.49/263.02亿元，同比 +21.4%/+11.7%，国际收入占比约60.3%。国内/国际毛利率22.1%/31.2%，同比+0.90/+1.04pct。海外收入中，亚澳/ ...