业绩表现 - 2025年上半年营业收入448.64亿元，同比增长7.78%，归母净利润202.38亿元，同比增长8.05% [2] - 年化加权平均ROE为15.64%，同比下降0.78个百分点，第二季度营收和归母净利润分别同比增长9.38%和7.95% [2] - 非息收入119.25亿元，同比下降14.63%，但降幅收窄，主要受第二季度公允价值变动损益同比增长577.39%推动 [4] 业务规模与结构 - 利息净收入329.39亿元，同比增长19.1%，主要受益于资产规模强劲增长 [3] - 净息差1.78%，较年初下降8个基点，生息资产收益率和付息负债成本率分别较年初下降38个基点和30个基点 [3] - 各项贷款较年初增长15.98%，对公贷款较年初增长23.3%，其中基建贷款增长31%，零售贷款较年初增长3.07% [3] - 各项存款较年初增长19.86%，企业存款和个人存款分别较年初增长22.2%和15.25%，定期存款占比下降2.21个百分点至62.71% [3] 资产质量与资本充足率 - 不良贷款率0.84%，环比下降2个基点，关注类贷款占比1.24%，环比下降9个基点 [4] - 个人贷款不良率0.87%，较年初下降1个基点，其中经营贷不良率下降37个基点至1.67% [4] - 拨备覆盖率331.02%，环比下降12.49个百分点，核心一级资本充足率8.49%，环比上升13个基点 [4] 非息业务与财富管理 - 中间业务收入31.86亿元，同比增长5.15%，但第二季度同比下降8.3%，主要受代理业务拖累 [4] - 零售AUM和理财产品规模分别较年初增长14.39%和23.31% [4] - 其他非息收入87.39亿元，同比下降20.11%，投资收益同比下降111.07% [4] 机构预测与评级 - 多家机构预测2025-2027年净利润范围约为337.92亿元至356.78亿元、362.85亿元至400.75亿元、388.35亿元至460.00亿元 [8] - 机构目标价范围约为11.46元至14.16元，当前股价对应2025-2027年PB分别为0.79倍、0.71倍、0.64倍 [5][8] - 90天内共有5家机构给予买入评级，目标均价为11.46元 [8]