公司2025H1 营收增长1.8%，归母净利润下降11.2%，短期接单较弱。公司2025H1 营收同比增长1.8%至 23.4 亿元，毛利率同比提升1.1pcts 至42.9%，销售费用率同比提升0.8pcts 至8.8%，管理费用率同比提升 0.9pcts 至10%，综合考虑期内的汇兑损失后（2025H1 汇兑净损失1041 万元，2024H1 汇兑净收益1353 万元），公司上半年归母净利率同比下降2.3pcts 至15.8%，归母净利润同比下降11.2%至3.7 亿元，扣非 后归母净利润同比下降9.71%至3.6 亿元。分红方面，上半年公司拟每10 股派发现金股利1 元，股利支 付率为32%（2024H1 为56%）。 单Q2 来看，公司营收同比下降9.2%至13.6 亿元，归母净利润同比下降20.4%至2.69 亿元，扣非后归母 净利润同比下降18.81%至2.64 亿元，Q2公司接单情况较弱，同时汇兑损失也对公司业绩造成负面压 力。 展望2025 年，我们预计公司归母净利润下降4.4%。上半年由于公司接单较弱导致基本面承压，综合考 虑消费环境的不确定性，我们预计公司2025 年收入增长3.8%至48 ...