交易概述 - 中国证监会于8月22日核准国信证券发行股份购买资产注册及万和证券主要股东与实控人变更 [1][3][7] - 国信证券通过换股方式取得万和证券21.84亿股股份（占总股本96.0792%） 交易金额达51.92亿元 创近三年券商并购金额新高 [3][7][8] - 交易自批复日起12个月内有效 要求一年内提交具体整合方案并明确时间表 [3][7] 交易结构 - 国信证券向7家机构发行股份：深圳资本集团（3.48亿股）、鲲鹏投资（1.57亿股）、深业集团（0.5亿股）、深圳创新投资（0.22亿股）、远致富海（0.22亿股）、成都交子金控（0.21亿股）、海口金控（0.09亿股） [7] - 估值水平为1.01倍市净率 被业内认为相对合理 [8] - 交易历程：2024年8月首次宣布 2024年9月扩大收购比例至96.08% 2024年12月获国资委批复 2025年4月进入交易所审核 6月19日获深交所通过 [8] 协同效应预期 - 业务整合将提升万和证券综合杠杆水平 驱动其净资产收益率提升 并间接补充国信证券资本 [4][8] - 利用万和证券注册地海南优势 争取跨境资产管理试点资格 拓展国际业务与创新业务 [8][10][11] - 整合万和证券近50家分支机构 优化网点布局 加速经纪业务向财富管理转型 [11] - 双方同属深圳国资体系 可统筹客户资源挖掘业务机会 形成业务合力 [10] 公司背景 - 国信证券实际控制人为深圳市国资委 2024年末总资产5015.06亿元 净资产1186.92亿元 [3] - 万和证券原实际控制人变更为深圳市投资控股有限公司 [3][7] 行业动态 - 2025年券商并购重组加速：4月国泰海通完成世纪合并 8月西部证券获核准成为国融证券主要股东 [3] - 监管层鼓励券商通过并购重组方式做优做强 [3]