财务表现 - 2025年上半年营业收入93.02亿元，同比增长8.74%，归母净利润11.21亿元，同比增长11.38% [1] - 2025年第二季度营业收入47.96亿元，同比增长9.43%，环比增长6.42%，归母净利润6.85亿元，同比增长9.08%，环比大幅增长57.03% [1] - 2025年上半年毛利率21.96%，同比提升0.55个百分点，净利率12.58%，同比微增0.05个百分点 [2] - 2025年第二季度毛利率23.31%，同比提升1.10个百分点，环比提升2.80个百分点，净利率14.99%，同比下降0.29个百分点，环比大幅提升4.96个百分点 [2] 产品与技术创新 - 产品结构优化推动毛利率提升，主要得益于电动产品及海外收入占比提高 [2] - 高压锂电越野叉车（1.5-1.8t）、四支点小轮距锂电专用叉车（4000-6500lbs）等20余个新产品项目陆续推向市场 [3] - 在人工智能、云计算、大数据、物联网等前沿技术持续投入，开展智能物流人形机器人研发，重点突破多传感器融合安全系统和智能物流人形机器人技术 [3] - 开发毫米级导航精度系统，"中策未来工厂"项目入选行业标杆，北美团队推动AGV+5G技术出海，定制化方案提升客户仓储效率50% [4] 海外市场拓展 - 2025年上半年海外市场产品销售近6万台创历史新高，同比增幅超25% [3] - 销售费用率提升至4.28%，同比增加0.50个百分点，主要因加大海外市场拓展力度 [2] - 泰国生产基地正式开工建设，装配厂房钢结构首吊顺利完成，确保泰国工厂项目今年四季度高质量建成 [3] 智能物流业务 - 2025年上半年智能版块营收及新增订单同比均有大幅度提升 [3] - 累计落地7000余台AGV，覆盖光伏、锂电等20余个行业 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为22.20亿元、24.83亿元和28.34亿元 [4] - 目前股价对应2025-2027年PE分别为13倍、12倍和10倍 [4]