财务表现 - 2025年H1公司实现营业收入30.31亿元，同比下降1.53%，归母净利润4.38亿元，同比增长29.39% [1] - 2025年Q2公司营业收入15.61亿元，同比增长12.81%，归母净利润2.45亿元，同比增长81.47% [1] - 2025年Q1和Q2毛利率分别为17.63%和23.75%，同比分别提升2.57和7.53个百分点 [2] 发电业务 - 2025年H1上网电量70.02亿千瓦时，同比增长0.81%，其中Q1同比下滑12.55%，Q2同比增长17.40% [1] - Q2火电/水电/光伏发电量分别同比增长18%/下降50%/增长104% [1] - 2025年H1平均上网电价0.4317元/度，同比下降约0.01元 [1] 成本与盈利驱动 - 火电业务盈利能力提升主要受益于煤炭价格下跌导致燃料成本下降 [2] - Q1归母净利润同比下降5.19%，降幅远小于营收降幅，Q2在营收增长基础上盈利大幅提升81.47% [2] - 尽管煤价有所反弹，但反弹力度较弱，下半年火电业务仍有望保持较好盈利水平 [2] 装机容量与扩建 - 截至2024年底，公司在运火电装机容量占江西省火电总装机容量约12.63% [3] - 2025年H1在运火电装机容量340万千瓦，并托管信电公司2*66万千瓦火电机组 [3] - 在建上高电厂采用2台100万千瓦超超临界燃煤发电机组，1号机组计划2025年8月25日投产，2号机组计划11月25日投产 [3]