美股市场表现 - 美股上周走出先抑后扬震荡行情 标普500指数全周小幅收高约0.3% 道指连续第二周上涨累计涨幅约1.5% 纳指小幅下跌约0.6% [1] - 利率敏感的小盘股表现亮眼 罗素2000指数周涨约3.3% [1] - 10年期美债收益率回落至4.256% 美元指数下滑至97.7左右 [1] 美联储政策动向 - 鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会释放鸽派信号 强调劳动力市场脆弱性 指出7月就业报告意外疲软 劳动力市场处于供需双双减弱的新平衡状态 [2] - 市场对9月降息预期升至约83% 高于周四的75% [2] - 鲍威尔同时提醒美国关税政策可能带来新通胀压力 近期加征关税或引发一次性价格冲击及更持久上行压力 [2] - 美联储表示货币政策并非预设路线 决策将完全取决于数据表现及对经济前景影响 [3] 经济数据表现 - 7月CPI同比上涨2.7% 核心CPI同比上涨3.1% PPI环比大涨0.4%创半年新高 [4] - 首次申请失业救济人数升至23.5万人 高于此前22.8万人 密歇根大学消费者信心指数由68.5回落至67.1 一年期通胀预期升至3.3% [4] - 摩根士丹利认为劳动力市场疲软已超过美联储对通胀的担忧 [4] 机构观点分歧 - Abound Financial认为美联储已准备好在9月降息 近期劳动力市场放缓足以证明降息合理性 [5] - Fort Washington Investment Advisors提醒未来几周数据仍存风险 建议保持谨慎 [5] 未来市场关注点 - 多位美联储官员本周将发表讲话 包括理事沃勒及地区联储主席威廉姆斯、洛根和巴金 [6] - 本周关键数据包括PCE物价指数、就业数据及英伟达财报 这些因素将影响美联储政策取向及美股反弹势头 [6] - 重要企业财报涉及英伟达（AI芯片与数据中心业务）、阿里巴巴、拼多多、美团、携程和理想汽车 [7]