财务表现 - 2025H1公司实现营业收入17.79亿元 同比增长28.07% 归母净利润5.02亿元 同比增长38.29% 扣非归母净利润4.84亿元 同比增长40.64% ROE为6.77% 同比提升1.52个百分点 [1] - 2025Q2单季度营收同比增长33.82% 归母净利润同比增长47.27% 较Q1增速分别提升12.91和31.36个百分点 [2] - 2025Q2毛利率达88.87% 环比提升4.57个百分点 净利率达36.99% 环比大幅提升20.89个百分点 [3] 业务板块 - 增值电信业务2025H1收入8.60亿元 同比增长11.85% 较2024年增速提升6.15个百分点 [2] - 广告及互联网推广服务收入6.41亿元 同比大幅增长83.20% 较2024年增速提升34.20个百分点 [2] - 增值电信业务费率改善明显 2025H1达3.49% 较2024年提升1.27个百分点 [2] 市场环境 - 2025Q2日均股票成交额1.23万亿元 同比增长48.99% 环比下降17.66% [2] - 2025年上半年上交所A股累计新开户1260万户 同比增长32.79% [4] - 市场交投热度维持高位 带动公司业务表现改善 [2][4] 成本费用 - 2025Q2营业成本1.15亿元 同比增长12.10% 环比下降2.31% [3] - 2025Q2销售费用率16.39% 管理费用率5.94% 研发费用率28.12% 环比分别下降5.78 2.51和10.74个百分点 [3] 公司优势 - 覆盖国内90%以上证券公司 个人累计注册用户超6亿 [4] - 近三年研发经费占总收入25%以上 已在大模型+金融投顾 智能投研 代码生成 法律咨询等多个领域推出产品 [4] - 作为国内领先的互联网金融信息服务提供商和最大的网上证券交易系统供应商之一 行业领先优势显著 [4][5] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为51/56/61亿元 同比增速23%/9%/8% 三年CAGR为13.36% [5] - 预计归母净利润分别为22/24/26亿元 同比增速21%/9%/9% 三年CAGR为12.78% [5]