投资评级 - 报告维持同花顺“买入”评级 [8] - 基于2026年三季报整体业绩稳健增长，维持此前盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为47/60/73亿元，分别同比+47%/+27%/+22%，对应PE分别为30/24/20倍 [8] 核心观点 - 市场弹性与AI成长共振，盈利中枢持续上移 [1] - 市场持续活跃，核心业务受益：2026年前三季度A股日均成交额约2.55万亿元，同比+57%，B端及C端投资者需求持续释放，公司增值电信、广告及互联网推广等核心业务充分受益，业务规模扩大 [8] - 合同负债持续创新高，现金流表现优秀，预计全年业绩稳健：截至2026年三季度末，合同负债为31亿元（同比+23%，较年初+75%），经营活动产生的现金流量净额同比+45%至32亿元，销售商品、提供劳务收到的现金同比+43%至64亿元 [8] - AI+金融生态深化，有望打开公司中长期第二成长曲线 [8] 业绩表现 - 2026前三季度营业总收入同比+47.01%至47.94亿元，归母净利润同比+69%至20亿元 [1] - 2026Q3单季度营业总收入21亿元，同比+45%、环比+35%；归母净利润11亿元，同比+54%、环比+56% [1] - 2026年前三季度营业总成本同比+32%至25.42亿元 [8] - 营业成本同比+7%至3.8亿元，综合毛利率为92.04%，同比+3.00pct [8] - 研发费用同比+20%至10.3亿元，研发费用率同比-4.91pct，主要系持续优化研发投入结构，聚焦AI及大模型等重点技术领域 [8] - 销售费用同比+72%至9.1亿元，销售费用率同比+2.81pct，主要系营销费用及销售人员薪酬增加 [8] - 管理费用同比+15%至2.3亿元，管理费用率同比-1.34pct [8] 盈利预测与估值 - 预计2026-2028年营业总收入分别为8,277/9,913/11,956百万元，同比+37.29%/+19.77%/+20.61% [1] - 预计2026-2028年归母净利润分别为4,709/5,994/7,312百万元，同比+46.92%/+27.28%/+21.99% [1] - 预计2026-2028年EPS分别为6.26/7.96/9.71元/股 [1] - 预计2026-2028年P/E分别为30.41/23.89/19.59倍 [1] - 预计2026-2028年ROE分别为47.53%/55.52%/62.04% [20] AI+金融生态深化 - B端：公司iFinD MCP及Skill将专业金融数据库与AI智能体连接，并通过FinWork金融AI工作台进一步拓展投研应用，有望推动iFinD由终端工具向投研工作流平台延伸，推动iFinD市占率增长及MCP、Finwork创收 [8] - C端：据易观千帆数据，2026年9月同花顺APP月活约3,708万，保持三方证券服务APP首位；庞大用户基础与i问财等AI产品形成协同，有望提升单用户价值，拓宽商业化边界 [8] 市场数据 - 收盘价190.27元，一年最低/最高价185.01/435.00元，市净率16.66倍，流通A股市值83,416.26百万元，总市值143,204.81百万元 [5] - 每股净资产11.42元，资产负债率43.04%，总股本752.64百万股，流通A股438.41百万股 [6]

1) 报告行业投资评级 - 沥青期货单边策略评级为中性 关注中东局势走向 [2] - 跨期、跨品种、期现、期权均无相关策略安排 [2] 2) 报告的核心观点 - 沥青成本端支撑仍存 盘面处于震荡运行状态 [1] - 中东地缘局势依然紧张 叠加其他原料端问题 沥青成本端支撑相对坚挺 [1] - 当前沥青需求偏弱 市场缺乏明显上行驱动 [1] - 预计沥青盘面从近期下跌段企稳后进入区间震荡状态 潜在转折点或在于中东局势大幅变化以及原料端问题出现新的转机 [1] 3) 各目录内容总结 市场分析部分 - 10月22日沥青期货下午盘收盘行情 主力BU2611合约下午收盘价4969元/吨 较昨日结算价上涨15元/吨 持仓86559手 环比减少9501手 成交282170手 环比减少129157手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货报价 西北地区5010—6300元/吨 东北地区6110—6200元/吨 华北地区5940—5980元/吨 华东地区6450—6600元/吨 华南地区6200—6600元/吨 西南地区6500—6750元/吨 [1] - 现货方面 昨日华北以及山东地区沥青现货价格继续下跌 其余地区沥青现货价格大体企稳 下游按需采购低价资源 贸易商让利走货 [1] 图表目录部分 - 现货价格类图表共6张 分别为山东重交沥青现货价格 华东重交沥青现货价格 华南重交沥青现货价格 华北重交沥青现货价格 西南重交沥青现货价格 西北重交沥青现货价格 单位均为元/吨 [3] - 沥青期货价格类图表共4张 分别为石油沥青期货指数收盘价 石油沥青期货主力合约收盘价 石油沥青期货近月合约收盘价 石油沥青期货近月月差 单位均为元/吨 [3] - 沥青期货成交持仓类图表共2张 分别为石油沥青期货单边成交持仓量 石油沥青期货主力合约成交持仓量 单位均为手 [3] - 沥青产量类图表共6张 分别为国内沥青周度产量 独立炼厂沥青产量 山东沥青产量 华东沥青产量 华南沥青产量 华北沥青产量 单位均为万吨 [3] - 沥青消费类图表共4张 分别为国内沥青道路消费 国内沥青防水消费 国内沥青焦化消费 国内沥青船燃消费 单位均为万吨 [3] - 沥青库存类图表共2张 分别为隆众口径沥青炼厂库存 隆众口径沥青社会库存 单位均为万吨 [3]

作者 | 一财 阿驴 10月23日，截至午间收盘，沪指报3614.12点，跌1.2%，深成指报11175.85点，跌1.6%，创业板指报 2521.77点，跌2.14%，科创综指报1492.06点，跌3.71%。白酒、保险板块活跃，消费电子、传媒、 教育、通信设备等板块下挫。 | 上证指数 | 深证成指 | 万得全A | | --- | --- | --- | | 3614.12 | 11175.85 | 5541.54 | | -43.90 -1.20% | -181.47 -1.60% -106.44 -1.88% | | | 科创综指 | 创业板指 | 北证50 | | 1492.06 | 2521.77 | 947.46 | | -57.43 -3.71% | -55.13 -2.14% | -19.28 -1.99% | 沪深两市半日成交额1.07万亿，较上个交易日放量1487亿。 盘面上，机器人华阳智能、正裕工业、襄阳轴承2连板。 大金融板块异动拉升，华林证券直线涨停，华鑫股份、同花顺、中国太保纷纷上扬。 近端次新股表现活跃，粤芯半导盘中触及20CM涨停，展芯股份涨超7%。 2026.10. 23 ...

基金净值表现 - 互联网龙头ETF工银10月22日最新净值下跌3.24% [1][2] - 该基金成立以来收益为-48.39% [1][2] - 今年以来收益为-31.48% [1][2] - 近一月收益为-9.52% [1][2] - 近一年收益为-36.45% [1][2] - 近三年收益为1.39% [1][2] - 近一年该基金排名同类5161/5234 [1][2] 基金基本信息 - 互联网龙头ETF工银全称为工银瑞信中证沪港深互联网交易型开放式指数证券投资基金，代码159856 [1][2] - 该基金成立于2021年1月22日 [1][2] - 业绩比较基准为中证沪港深互联网指数收益率 [1][2] - 基金经理为史宝珖，自2023年1月4日起管理该基金，任职期内收益为-5.42% [1][2] 前十大重仓股 - 腾讯控股（00700）持仓占比10.08%，持仓股数52372股，持仓市值1955.06万元 [1][3] - 阿里巴巴-W（09988）持仓占比8.26%，持仓股数198630股，持仓市值1601.85万元 [1][3] - 美团-W（03690）持仓占比7.23%，持仓股数235770股，持仓市值1402.73万元 [1][3] - 小米集团-W（01810）持仓占比6.69%，持仓股数690668股，持仓市值1298.14万元 [1][3] - 东方财富（300059）持仓占比5.11%，持仓股数486048股，持仓市值990.57万元 [1][3] - 快手-W（01024）持仓占比4.18%，持仓股数224540股，持仓市值811.3万元 [1][3] - 世纪华通（002602）持仓占比3.88%，持仓股数533500股，持仓市值752.24万元 [1][3] - 科大讯飞（002230）持仓占比3.66%，持仓股数173900股，持仓市值710.21万元 [1][3] - 同花顺（300033）持仓占比3.38%，持仓股数27200股，持仓市值655.52万元 [1][3] - 贝壳-W（02423）持仓占比3.14%，持仓股数186900股，持仓市值609.72万元 [1][3]

文章核心观点 - 深市近200家公司三季度业绩预增，预增占比近五成，大市值绩优股与先进制造、机器人赛道集中报喜 [2] - 产业竞争力提升已明确体现在A股上市公司报表中，中国制造正从“以量取胜”转向“以质定价”，中游装备制造业和更广义新经济正在重构A股盈利结构与估值锚 [5] 整体业绩披露概况 - 截至10月22日20时，深市435家公司披露三季报或三季度业绩预告，其中199家公司业绩预增，预增占比近五成 [2] 大市值绩优股业绩表现 - 中钨高新前三季度营业收入236.99亿元，同比增长85.57%；归母净利润29.79亿元，同比增长227.93%，业绩增长主要因钨精矿均价同比上涨、全产业链成本优势带动上下游盈利空间扩大，叠加半导体、人工智能行业发展机遇，PCB微钻业务量价齐升 [3] - 深南电路前三季度营业收入257.74亿元，同比增长53.84%；净利润41.29亿元，同比增长77.54%，业绩增长主要受业务订单增加影响 [3] - 宏桥控股前三季度营业收入1316.61亿元，同比增长13.67%；归母净利润232.94亿元，同比增长69.86%，业绩变动主要因铝价上涨带动营业收入及毛利润增长，财务费用同比减少 [3] - 同花顺前三季度营业收入47.94亿元，同比增长47.01%；归母净利润20.37亿元，同比增长68.86%，业绩增长主要系业务规模扩大，增值电信业务及广告与互联网推广业务等收入增加 [3] 先进制造领域业绩表现 - 先进制造领域共有25家公司披露业绩，其中17家预增，占比近七成 [4] - 立讯精密预计2026年前三季度归母净利润132.46亿元至143.98亿元，同比增长15%至25% [4] - 海康威视2026年前三季度营业收入740.44亿元，同比增长12.60%；归母净利润129.11亿元，同比增长38.55% [5] 机器人领域业绩表现 - 机器人领域共有26家公司披露业绩，其中16家预增，占比超六成 [5] - 大族激光预计2026年前三季度归母净利润21.2亿元至22.2亿元，同比增长145.55%至157.13% [5] - 科大讯飞第三季度营业收入65.64亿元，同比增长7.99%；归母净利润2.26亿元，同比增长31.05% [5] 行业趋势与盈利结构 - 产业创新的载体——中游装备制造业和更广义的新经济，正在重构A股盈利结构与估值锚 [5] - 产业竞争力和附加值提升带动利润率和ROE提升，进而带来新经济市值占比与指数中枢的长期抬升 [5] - 制度完善为市场提供环境，产业创新为市场提供盈利来源，二者共振夯实A股长期价值根基 [5]

国家数据集团成立，"数据+AI"价值加速释放 glmszqdatemark 2026 年 10 月 22 日 [Table_Author] 分析师：吕伟 分析师：郭新宇 执业证书：S0590525110033 执业证书：S0590525110034 邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 邮箱：guoxinyu@glms.com.cn 事件：10 月 20 日，据新华社，国家数据集团有限公司在河北雄安新区成立。集 团是以数据资源开发利用为主责主业的中央企业，旨在推进数据资源开发利用、 释放数据要素价值、服务人工智能发展、繁荣数据产业生态。 推荐 维持评级 相对走势 -30% -13% 3% 20% 2025/10 2026/4 2026/10 计算机 沪深300 计算机行业事件点评 国家数据集团正式挂牌，数据要素改革从"分散探索"走向"全国统筹"。集团以 数据资源开发利用为主责主业，总部设在河北雄安新区，成立后将在有关部门指 导下，加强央地联动、深化产业协同，推动能力共用、经验共享、业务共拓，共 同做大数据价值、做强数据产业、做优数据生态。从"数据二十条"构建数据基 础制度，到国家数据局组建，再到国家 ...

主题1：营业收入与利润表现（同比） - 2026年第三季度营业收入为21.4821亿元，同比增长45.01%[5] - 年初至报告期末营业收入为47.9387亿元，同比增长47.01%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为10.8449亿元，同比增长53.97%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为20.3680亿元，同比增长68.86%[5] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为20.0870亿元，同比增长71.60%[5] - 营业总收入本期为47.94亿元，较上期32.61亿元增长47.0%[22] - 营业利润本期为2,305,995,495.40元，较上期1,393,298,141.96元增长约65.5%[23] - 净利润本期为2,036,855,578.48元，较上期1,206,281,689.52元增长约68.9%[23] - 归属于母公司股东的净利润本期为2,036,798,655.69元，较上期1,206,200,411.61元增长约68.9%[23] 主题2：成本和费用（同比） - 年初至报告期末销售费用为9.1377亿元，同比增长72.43%，主要系加大市场宣传推广力度[10] - 年初至报告期末研发费用为10.3317亿元，同比增长19.74%，主要系聚焦人工智能及大模型等重点技术领域加大投入[10] - 营业总成本本期为25.42亿元，较上期19.30亿元增长31.8%[22] - 销售费用本期为9.14亿元，较上期5.30亿元大幅增长72.4%[22] - 研发费用本期为10.33亿元，较上期8.63亿元增长19.7%[22] - 营业成本本期为3.82亿元，较上期3.57亿元增长6.8%[22] - 管理费用本期为2.32亿元，较上期2.01亿元增长15.2%[22] - 财务费用本期为-0.82亿元（净收益），利息收入0.90亿元，较上期0.84亿元增长7.0%[22] 主题3：每股收益与股东回报 - 年初至报告期末基本每股收益为2.7062元，同比增长68.86%[5] - 基本每股收益本期为2.7062元，较上期1.6026元增长约68.9%[23] - 2026年半年度利润分配以总股本752,640,000股为基数，每10股派现2.00元（含税），共计派发现金150,528,000.00元（含税），不送红股、不转增股本[16] - 上述利润分配方案经2026年9月7日第二次临时股东会审议通过，并于2026年9月23日实施完成[16] 主题4：现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为31.7520亿元，同比增长44.60%[5] - 经营活动产生的现金流量净额本期为3,175,196,590.05元，较上期2,195,884,161.73元增长约44.6%[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为6,434,565,416.08元，较上期4,495,910,430.55元增长约43.1%[24] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-114,250,356.69元，上期为-68,676,297.84元，净流出扩大约66.4%[24] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2,892,288,000.00元，较上期1,666,560,000.00元增长约73.5%[25] - 期末现金及现金等价物余额本期为10,157,049,021.61元，较上期8,513,139,631.93元增长约19.3%[25] 主题5：合同负债与业务规模 - 合同负债期末余额为30.9069亿元，较上年度末增长74.68%，主要系业务规模扩大、客户预付款项增加[10] - 合同负债期末为30.91亿元，较期初17.69亿元增长74.7%[19] 主题6：股东结构与股本变动 - 报告期末普通股股东总数为116,366户，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 第一大股东易峥持股比例36.13%，持股数量271,909,400股，其中有限售条件股份203,932,050股[13] - 前十大股东中境内自然人合计持股：叶琼玖11.11%（83,622,860股）、于浩淼4.79%（36,034,083股）、王进3.32%（24,966,215股）[13] - 杭州凯士顺科技有限公司持股8.62%（64,866,621股），香港中央结算有限公司持股1.50%（11,268,425股）[13] - 限售股份合计由期初262,094,819股变为期末314,230,061股，本期解除限售37,645,472股、增加限售89,780,714股[14] - 杭州凯士顺科技有限公司36,145,372股首发承诺限售股已全部解除限售[14] 主题7：其他财务数据（资产与负债变动） - 货币资金期末为132.31亿元，较期初140.36亿元下降5.7%[18] - 其他应付款期末为27.10亿元，较期初36.40亿元下降25.6%[19] - 其他综合收益的税后净额本期为-40,006,755.93元，上期为-11,077,982.13元，负值扩大约261.1%[23]