业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收28.4亿元，同比下降8.1%，归母净利润2844.1万元，同比下降25.2%，扣非净利润1428.7万元，同比增长6.3% [1] - 2025年第二季度公司实现营收17.9亿元，同比下降8.5%，归母净利润1.0亿元，同比下降20.9%，扣非净利润9758.9万元，同比下降18.1%，较第一季度亏损状态显著改善 [1] - 2025年上半年公司整体毛利率29.5%，同比提升2.4个百分点，第二季度毛利率29.7%，同比提升1.2个百分点 [1] - 2025年上半年净利率1%，同比下降0.2个百分点，第二季度净利率5.7%，同比下降0.9个百分点 [1] 渠道表现 - 零售渠道实现营收11.3亿元，同比增长4.0%，电商渠道营收5.8亿元，同比下降7.9%，家装渠道营收4.6亿元，同比下降3.5%，工程渠道营收5.5亿元，同比下降21.4% [2] - 国内市场实现营收27.6亿元，同比下降5.5%，境外市场营收7358.3万元，同比下降54.7% [2] - 零售业务增长主要受益于经销零售门店开展的店效倍增项目，境外收入下降主要受北美市场业务下滑影响 [2] 产品结构 - 卫生陶瓷营收13.6亿元，同比下降13.3%，毛利率29.6%，同比提升4.3个百分点，龙头五金营收8.4亿元，同比增长0.7%，毛利率28.4%，同比提升1.6个百分点 [3] - 浴室家具营收3.4亿元，同比增长1.5%，毛利率27.5%，同比提升2.0个百分点，浴缸浴房营收1.2亿元，同比下降20.4%，毛利率41%，同比提升1.9个百分点 [3] - 瓷砖营收1.2亿元，同比下降10.0%，毛利率18.4%，同比下降6.2个百分点 [3] - 智能坐便器收入6.6亿元，同比增长4.2%，占营业收入比例23.3%，同比提升2.8个百分点 [3] 经营策略 - 公司高毛利率的智能座便器占比提升及零售渠道占比提升推动整体毛利率改善 [1] - 销售费用率8.7%，同比提升1.1个百分点，主要因加大对海外市场的战略投入 [1] - 管理费用率12.5%，同比提升1.3个百分点，财务费用率0.7%，同比提升0.1个百分点，研发费用率5.5%，同比持平 [1] - 智能坐便器等高附加值产品是推动产品结构升级和经营质量提升的重要因素 [3]