核心观点 - 公司从AI概念股转型为机器人行业正牌选手 市值从30亿增至194亿 业务从试水进入全面铺开阶段 通过研发投入和生态合作推动机器人产品商业化落地 [1][2][12] 财务表现 - 2025年中报收入5.03亿元同比增长5.29% 归母净利润5106万元同比增长13.99% 扣非净利润4812万元同比增长17.04% [1] - 研发投入3904万元同比大幅增长127% 主业稳定为机器人业务提供资金支持 [1] 业务进展 - 注册多家子公司形成集团化作战格局 成立上海桦之坚机器人公司专注AI软件和机器人研发 资本金1000万元 [1][2] - 灵睿P1四足机器人环境识别率达95% 获得1000台意向采购订单 在物业安防场景试运行 [2] - 割草机器人获小批量订单 产品从概念阶段进入实质订单阶段 [2] 战略合作 - 与英伟达合作使用Isaac平台进行AI训练 实现数据双向回流加速算法迭代 [3] - 与华为推进康养人形机器人项目 合作有序进行中 [3] - 与瑞典富世华合作 投资挪威1X Holding公司 借助外部资源缩短研发周期 [3] 行业环境 - 人形机器人指数7月上涨超10% 宇树科技IPO申请带动板块热度 [5][6] - 宇树发布Unitree A2机器狗引发概念股涨停 政策端工信部2023年发布发展指导意见 [7] - 摩根士丹利预测中国人形机器人市场从3亿美元增至2030年120亿元（销量150万台） 2050年达6万亿元规模 [7] 估值对比 - 宇树科技估值超百亿 上纬新材市值突破400亿 智元机器人估值超150亿 公司当前194亿市值具备A股机器人公司标签 [7] 发展愿景 - 目标成为具备整机全链路技术能力的机器人公司 最终交付C端产品 [8] - 战略强调50%情绪价值和交换价值+50%成本 追求情感交互机器人方向 [8] - 双线并行：细分场景机器人积累数据现金流+通用人形机器人技术攻关 [9]