好的，我将为您分析长春致远新能源装备股份有限公司2025年半年度报告。作为拥有10年经验的投资银行研究分析师，我将从行业和公司两个维度为您解读这份报告的核心要点。 核心观点 公司2025年上半年营业收入实现81,520.78万元，同比微增1.09%，但归属于上市公司股东的净利润大幅下滑54.83%至2,977.26万元[6] 公司主营业务面临挑战，主要受天然气重卡市场销量下滑、产品价格下降及负极材料石墨化加工行业产能过剩影响[34][42] 公司在车载LNG供气系统领域保持领先地位，同时LNG动力船燃料系统业务获得显著增长[33][40] 财务表现 - 营业收入81,520.78万元，较上年同期增长1.09%[6] - 归属于上市公司股东的净利润2,977.26万元，较上年同期减少54.83%[6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,973.20万元，同比大幅下降66.77%[6] - 基本每股收益0.1596元/股，同比下降54.84%[6] - 经营活动产生的现金流量净额-19,105.59万元，较上年同期改善57.13%[6] - 总资产261,523.16万元，较上年度末增长17.42%[6] 主营业务分析 - 公司持续致力于新能源高端装备制造和锂电池负极材料石墨化加工两大领域[7] - 主营产品包括车载LNG供气系统、LNG动力船燃料系统等产品的研发、生产和销售及锂电池负极材料石墨化产品加工与销售[7] - 车载LNG供气系统产品主要应用于重型卡车、工程车等商用车领域[7] - LNG动力船燃料系统主要应用于内河船舶、海洋船舶领域[7] - 采用以销定产、直销为主的经营方式，拥有完整的研发、采购、生产和销售体系[23] 行业发展状况 天然气重卡行业： - 2025年1-6月重卡市场累计销售53.92万辆，比上年同期增长约7%[34] - 天然气重卡终端市场销量较2024年同期下降16%，减少1.73万辆[34] - 天然气重卡渗透率降至25.1%[34] - 大马力燃气发动机技术突破，主流重卡企业推出600马力以上高端车型[10] - 主流车型普遍配备1500L大容积气瓶，提升车辆续驶里程和经济性[11] LNG动力船燃料系统： - 国家与地方政策协同发力，新建新能源清洁能源船舶按1000—2200元/总吨标准予以补贴[13] - 地方政府推出配套措施如山东省对新能源船舶实施免费过闸优惠政策[14] - 行业处于政策红利释放期与技术升级窗口期[14] 锂电池负极材料行业： - 2025上半年中国负极材料出货量129万吨，同比增长37%[16] - 人造石墨出货量为117万吨，同比增长38%，占比90.7%[16] - 行业呈现两极分化态势，头部企业产能利用率超70%，尾部企业不足20%[16] - 石墨化加工费进入相对平稳阶段，但第二季度出现下行趋势[42] 公司竞争优势 - 车载LNG供气系统市场份额稳居国内领先地位[43] - 具备完整的技术自主研发体系，坚持"应用一代，研发一代，储备一代"的研发策略[44] - 客户资源优质，与一汽解放、中国重汽、东风商用车等主要大型商用车制造企业建立稳定合作关系[44] - 在LNG动力船燃料系统领域，具备研发、设计、生产、销售一体化专业水平[33] - 入选中海油、中石化、新奥集团、华润燃气、协鑫集团等集团客户供应商名录[33] 业务发展举措 - 紧抓行业发展机遇，坚定聚焦车载LNG供气系统业务，提升市场占有率[37] - 通过产品结构优化升级，推出1500L超大容积气瓶、轻量化双层产品和智能化产品[38] - 实施精益化管理，多措并举推进降本增效[38] - 苏州致邦加大低温储罐市场开发力度，新增客户带来销售大幅增长[39] - 把握LNG动力船燃料系统市场需求增长契机，及时调整销售策略，订单较上年同期大幅上涨[40] 产品与技术发展 - 开发纳米涂层超长保温LNG供气系统，保温性能提升5%[21] - 车载高压供氢系统可为整车提供氢气输出，排放产物为水，清洁无污染[21] - LNG动力船燃料系统具有性能可靠稳定、系统配套齐全、结构紧凑等特点[21] - 锂电池负极材料石墨化处理在2800~3000℃进行，石墨化度大于93%—95%[22] - 石墨化增碳剂广泛用于炼钢、铸造等行业，能够有效提高产品质量，降低生产成本[22]