核心观点 - 公司2025年上半年营业收入193.60亿元，同比下降9.10%，净利润亏损7.73亿元，同比下滑356.89%，主要受国际市场竞争加剧及高端新能源车产能爬坡影响 [3] - 经营活动现金流净额为-31.47亿元，同比大幅下降5292.95%，主要因销售商品收到现金减少 [3][4] - 与华为合作打造的尊界S5于2025年5月30日上市，标志着公司进军高端豪华乘用车市场 [6] 财务表现 - 营业收入193.60亿元，同比减少9.10% [3] - 归属于上市公司股东的净利润-7.73亿元，同比下降356.89% [3] - 基本每股收益-0.35元/股，同比下降350% [3] - 加权平均净资产收益率-7.04%，减少9.29个百分点 [3] - 经营活动现金流量净额-31.47亿元，同比下降5292.95% [3][4] 业务运营 - 商用车销售10.13万辆，同比下降2.38% [4] - 皮卡销售3.29万辆，同比增长15.00% [4] - 乘用车销售6.60万辆，同比下降16.12% [4] - 研发费用6.87亿元，同比下降12.87% [4] - 管理费用11.20亿元，同比增长43.99%，主要因尊界超级工厂运营费用及人才引进 [4] 资产与负债 - 总资产467.23亿元，较上年末下降4.80% [3] - 归属于上市公司股东的净资产105.90亿元，下降6.78% [3] - 交易性金融资产23.53亿元，下降49.51%，因银行结构性存款减少 [5] - 应收账款41.34亿元，增长33.14%，因未收回货款增加 [5] - 短期借款1.50亿元，增长33.46% [5] 行业环境 - 2025年上半年中国汽车产销1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4% [4] - 新能源汽车产销696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3% [4] - 乘用车产销1352.2万辆和1353.1万辆，同比增长13.8%和13% [4] - 商用车产销209.9万辆和212.2万辆，同比增长4.7%和2.6% [4] 战略合作与研发 - 与华为在产品开发、生产制造、销售和服务领域全面战略合作 [4] - 与宁德时代、科大讯飞等科技企业协同合作深化 [4] - 建立"安徽省自动驾驶产业创新中心"省级创新平台 [6] - 开发支出转无形资产导致无形资产增长115.05% [5] 海外业务 - 境外资产19.54亿元，占总资产比例4.18% [5] - 国际业务受复杂形势和竞争加剧影响出现下滑 [4] 社会责任 - 投入21.26万元用于乡村振兴，惠及2300余人 [8] - 消费帮扶320余万元，就业帮扶13人 [9]