交易概述 - 湖南能源集团发展股份有限公司拟以发行股份及支付现金方式收购湖南能源集团电力投资有限公司持有的湖南湘投沅陵高滩发电有限责任公司85%股权 [1][3][4] - 评估基准日为2025年3月31日，评估机构为北京天健兴业资产评估有限公司，报告编号天兴评报字（2025）第1183号 [1][4][5] - 评估目的为股权收购行为提供价值参考依据，评估对象为高滩发电股东全部权益价值 [4][14] 标的公司业务概况 - 高滩发电主营水力发电业务，装机容量5.70万千瓦，所发电量全额销售给国网湖南省电力有限公司 [11] - 2022年签订购售电合同约定上网电价为292元/兆瓦时，需参与两个细则考核及辅助服务市场交易 [11] - 2024年发电量24,009.54万千瓦时，售电量23,736.02万千瓦时，售电收入5,671.96万元 [12] 财务数据表现 - 2025年3月31日总资产20,834.49万元，其中固定资产12,009.43万元，负债总额4,548.93万元，净资产16,285.56万元 [12][14] - 2024年营业收入5,671.96万元，净利润2,122.07万元，2025年1-3月营业收入1,183.43万元，净利润361.89万元 [12][13] - 2020-2024年发电利用小时数从5,468.23小时下降至4,212.20小时，发电量从31,168.89万千瓦时下降至24,009.54万千瓦时 [12] 资产评估方法 - 采用资产基础法和收益法双重评估，最终选取资产基础法结果作为评估结论 [18][19] - 资产基础法评估总资产35,926.66万元，增值率72.44%，净资产评估值31,377.73万元，增值率92.68% [47] - 收益法采用自由现金流折现模型，明确预测期至2029年，永续期增长率为0 [40][41] 核心资产构成 - 主要资产包括水工建筑物、发电设备及相关配套设备，固定资产占比57.64% [11][14] - 无形资产包含4项专利及8项软件著作权，账面未记录但在评估中予以考虑 [14][39] - 在建工程包括土建工程及大坝平台综合治理项目，账面价值1,118.96万元 [11][14]