核心财务表现 - 2025H1公司实现收入13.38亿元，同比增长27.9%，净利润2.97亿元，同比由亏转盈，经调整净利润3.20亿元，同比增长9.6% [1] - 经调整净利润率23.9%，同比下降4.0个百分点，毛利率48.4%，同比下降4.5个百分点 [1][3] - 销售费用率增长1.7个百分点至13.2%，研发费用率增加2.3个百分点至9.6%，行政费用率下降35.1个百分点至3.5% [3] 产品销售结构 - 拼搭角色类玩具销售收入13.25亿元，同比增长30%，销量同比增长97%至1.11亿件，平均价格12.0元，同比下降34% [1] - 平价价格带产品（零售价9.9元）收入达2.16亿元，销量0.49亿盒，去年同期无此类产品 [1] - 积木玩具收入0.13亿元，同比下滑46%，销量同比减少43%至10万件，其他产品33万元，同比增长112% [1] 地区与渠道表现 - 中国地区收入12.26亿元，同比增长19%，海外收入1.11亿元，同比增长899%，收入占比从3%提升至8% [1] - 美国和印尼是海外市场收入最高的两个国家 [1] - 线下经销收入12.12亿元，同比增长27%，占比91%，线上销售1.08亿元，同比增长45%，占比8% [2] - 线上渠道包括天猫、京东、抖音、拼多多、Tiktok、Shopee、Lazada及微信小程序BloksClub [2] IP产品与用户结构 - 公司已将19个IP商业化，上半年签署13个新IP，共有925个SKU上市销售，新推出273个SKU [4] - 新SKU占总收入53.1%，四大IP产品收入占比均超10%，合计占比83.1%，较去年同期前三大IP占比92.3%有所下降 [4] - 16岁以上年龄段产品收入占比同比增长4.4个百分点至14.8% [3][4] 运营与战略重点 - 研发人员达599人，占员工总数67.1%，研发人员工资、薪酬及福利增加0.38亿元 [3] - 销售增长主要得益于自有及授权IP产品组合商业化及销售网络扩大 [1] - 海外市场低基数下销售同比增长899%，线上销售增长受益于16岁以上消费者销量增加 [1][2]