核心财务表现 - 2025年中报营业总收入210.93亿元，同比增长12.35%，归母净利润10.62亿元，同比增长32.76% [1] - 第二季度单季营收113.65亿元，同比增长9.53%，净利润5.62亿元，同比增长18.76% [1] - 毛利率提升至12.34%（同比增3.44%），净利率提升至5.35%（同比增18.71%） [1] 盈利能力优化 - 三费占营收比降至2.61%，同比下降26.03%，主要因财务费用下降41.28%（银行借款规模减少及资金成本降低） [1][2] - 每股收益0.63元，同比增长30.25%，每股净资产11.78元，同比增长6.74% [1] - 净利润增长主因产品市场价格上涨及精细化管理降本增效 [4] 资产负债结构变动 - 货币资金减少39.36%至21.77亿元，有息负债减少23.80%至100.94亿元 [1] - 短期借款增长91.7%（新增银行借款），长期借款减少55.44%（重分类至流动负债） [2][12] - 合同负债增长235.15%（预收货款增加），预付款项增长6235.83%（原料采购预付款增加） [2][8] 投资与套期活动影响 - 投资收益增长6986.75%（套期保值无效部分平仓损益增加），但公允价值变动收益下降273.07%（套期合约浮动盈亏变动） [2][5] - 衍生金融资产减少34.06%（套期合约浮动盈利减少），衍生金融负债增加53.09%（套期合约浮动盈亏变动） [5][10] 现金流与专项变动 - 每股经营性现金流0.87元，同比下降8.15% [1] - 筹资活动现金流净额下降1263.65%（上年同期发行永续债），现金净增加额下降126.38% [16][17] - 专项储备增长49.46%（未使用安全生产费用增加） [14] 基金持仓动态 - 广发多因子混合新进持仓2437.78万股，该基金规模126.9亿元，近一年涨幅73.19% [20] - 6只基金新进十大持仓，2只基金持仓不变，1只减仓 [20] 资源战略与机构关注 - 公司持续关注锡为主的多金属矿产资源项目，推进卡房矿区资源勘查及尾矿综合利用 [21] - 机构关注矿产资源拓展进展，公司回应资源整合复杂且锡资源稀缺 [21]