公司业务与市场 - 美国市场占公司销售收入40% 关税成本增加对销往美国产品有影响但非美国地区不受影响 [1] - 公司与Adidas开始合作 2025年上半年来自新客户收入大幅增加 [1] - 返校季是运动鞋销售旺季 客户会根据销售情况调整备货计划 [1] 生产运营与供应链 - 新工厂投产后实现盈亏平衡需要10-12个月 预计集团运营效率将逐步提升 [1] - 2025年上半年越南工厂原材料当地采购金额占比56% 其余从中国大陆、中国台湾、韩国等地采购 [1] - 除少数客户指定鞋底需向指定供应商采购外 公司生产的运动鞋中底大底均由公司制造 [1] 产能扩张与资本开支 - 未来几年保持积极产能扩张 资本开支每年约11-17亿人民币 [1] - 越南工厂规模较大 选址考虑劳动力供给问题 目前招工基本正常 [1] 财务与股东回报 - 越南工厂多数税收优惠政策已到期 部分新工厂还在优惠期 税率变动对整体税务负担影响有限 [1] - 公司重视股东投资回报 未来几年是资金开支高峰期但会尽可能多分红 [1]