财务表现 - 2025H1营收27.49亿元，同比下降31.87% [1] - 2025H1归母净利润7.24亿元，同比下降45.87% [1] - 2025H1扣非归母净利润6.21亿元，同比下降47.43% [1] - 2025Q2营收12.23亿元，同比下降25.03% [1] - 2025Q2归母净利润2.84亿元，同比下降42.39% [1] - 2025Q2扣非归母净利润2.28亿元，同比下降49.70% [1] - 2025H1毛利率75.68%，同比下降3.89个百分点 [1] - 2025H1净利率26.39%，同比下降6.86个百分点 [1] 费用结构 - 2025H1销售费用率35.54%，同比下降4.37个百分点 [1] - 2025H1管理费用率7.63%，同比上升2.93个百分点 [1] - 2025H1研发费用率6.91%，同比上升1.75个百分点 [1] - 2025H1财务费用率-2.03%，同比上升2.39个百分点 [1] 盈利预测 - 下调2025-2027年归母净利润预测至15.86/17.90/20.00亿元 [1] - 原2025-2027年归母净利润预测为20.52/22.83/25.34亿元 [1] - 2025-2027年EPS预测为1.72/1.94/2.17元 [1] - 当前股价对应PE为16.0/14.2/12.7倍 [1] 销售体系 - 采用专业化学术推广为主、渠道分销为辅的销售模式 [2] - 学术活动覆盖全国30个省、自治区、直辖市 [2] - 销售终端包括医院、OTC药店、基层医疗机构等 [2] - 学术网络覆盖广、专业性强，提升产品快速推向市场的能力 [2] 产品研发 - 2025年7月玛硒洛沙韦片获批上市，为1类新药 [2] - 玛硒洛沙韦片是新一代聚合酶酸性蛋白（PA）核酸内切酶抑制剂 [2] - 具有广谱抗流感病毒特性，适应症为成人单纯性甲型和乙型流感治疗 [2] - 与征祥医药合作开发，丰富公司产品管线 [2]