寒武纪股价表现及市值 - 寒武纪8月22日强势涨停 带动科创板大涨近10% 芯片ETF涨幅均约10% [1] - 寒武纪8月25日全天涨幅11.40% 报收1384.93元 市值接近5800亿元 [1] - 创始人陈天石持有29.63%股份 市值达1541亿元 [1] - 寒武纪首次发行价64.39元/股 对应市值257.62亿元 [2] 国产算力芯片市场格局 - 2024年中国加速芯片市场规模超270万张 GPU卡占70%市场份额 [5] - 中国本土AI芯片品牌出货量82万张 占30%市场份额 寒武纪出货2.6万片 燧原出货1.3万片 [5] - 英伟达在中国市场份额70-80% 2024年市场规模超100亿美元 [6] - 国产算力芯片厂商分两大技术路线：GPGPU路线（天数智芯/沐曦/海光）与自主生态路线（华为/寒武纪） [6] 技术突破与生态建设 - DeepSeek-V3.1采用UE8M0 FP8精度格式 相比FP16实现翻倍性能且功耗更低 [8] - FP8精度针对下一代国产芯片设计 推动国产芯片在训练与推理中的应用 [8] - DeepSeek R1模型推动国产芯片适配和生态协同 本土芯片软件生态实现突破 [7] - 国产芯片在软件栈、工具链等生态组件合作加强 打破生态建设僵局 [7] 行业需求与资本投入 - 2024年初中国日均Token消耗量1千亿 6月底突破30万亿 1年半增长300多倍 [11] - 字节跳动每三个月Token消耗接近翻倍 5月底达16.4万亿 [10] - 预计2025年国内算力需求高速增长 市场容量有望翻番 [6] - 腾讯、阿里、百度、字节2025年资本开支突破3000亿元 算力投资有望超5000亿元 [9][10] 厂商动态与订单落地 - 腾讯表示推理芯片供应渠道多元化 有望依托华为、寒武纪、海光满足算力需求 [10] - 华为昇腾服务器在政府、金融、运营商行业落地大单 [11] - 寒武纪存货从2023年末3.45亿元增至2025年一季度27.55亿元 预付账款从1.48亿元增至9.73亿元 [13] 机构观点与市场预期 - 高盛将寒武纪目标价从1223元上调50%至1835元 维持买入评级 [12] - 东海证券预计2025年国产芯片份额有望升至40% [6] - 推理芯片需求爆发 订单向国产芯片倾斜成必然趋势 [14] - 国产芯片凭借技术实力和产品性能 率先实现商业化客户落地 [14]