财务表现 - 2025年上半年营业收入726.91亿元 同比下降5.25% 归母净利润22.91亿元 同比下降19.09% [1][2] - 第二季度单季营收385.31亿元 同比下降2.94% 环比增长12.79% 归母净利润9.39亿元 同比下降43.93% 环比下降30.62% [1] - 毛利率提升至14.58% 同比上升0.78个百分点 销售费用率升至6.00% 同比增加1.99个百分点 管理费用率微降至3.07% 研发费用率升至4.52% 同比增加0.72个百分点 [2] 新能源业务 - 新能源车型销量45.17万辆 同比增长49.05% 完成全固态原型电芯验证 实现电芯组装-电池封装-整车装配全产业链自主布局 [3] - 首个自主电控产品在泰国投产下线 新增光伏电站装机 推动工厂向低碳精益转型 [3] 海外扩张 - 海外销量29.94万辆 同比增长47.35% 通过德国发布会正式进军欧洲市场 [3] - 泰国罗勇工厂投产并举行全球累计产量2859万辆下线仪式 在阿联酋上市深蓝汽车DEEPALS07/G318/S05等产品 [3] - 新建泰国罗勇备件中心库 完善全球化服务体系 [3] 智能化进展 - 发布天枢智驾 天枢座舱 天枢底盘等智能化技术 深蓝汽车推出全场景组合辅助驾驶解决方案DEEPAL AD PRO [4] - 与华为合作推出乾崑智驾ADS系统 与腾讯签署智能化合作协议 加速智能化数据建设 [4] - 天枢智能实验中心建成全球远程仿真/人因工程/硬件测试实验集群 获得国际SGS目击测试认证 [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为63.58亿元/81.75亿元/102.31亿元 同比变化-13.15%/+28.57%/+25.15% [5] - 对应2025年8月22日收盘价的市盈率分别为20.55倍/15.98倍/12.77倍 [5]