财务表现 - 中期亏损收窄符合预期 收入增长2%低于预期但被毛利率改善好过预期所抵消 [1] - 经营现金流转正 主要因饲料成本下降及小牛和年轻牛群占比降低 [1] 经营目标 - 管理层目标2025年产量实现中双位数增长 总产量超过400万吨 [1] - 下半年毛利率预计与上半年持平但按年有所改善 [1] - 计划减少生物资产公允价值减值损失并提升自由现金流 [1] 投资评级调整 - 2025至2027年净利润预测下调15%至37% [1] - 目标价由3.3港元上调至5.4港元 维持买入评级 [1]